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SEC澄清联邦法律下代币化证券的规定

2026-01-29 15:03:51

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要点概述

美国证券交易委员会已明确，代币化证券依据联邦法律属于"证券"范畴，必须遵守与传统证券相同的注册、披露及合规规则。随着代币化证券在数字资产市场的发展，该机构正致力于构建相应的法律框架。此类证券分为发行人直接发行与第三方发行两类，均须遵循联邦法规。SEC委员海丝特·皮尔斯重申"代币化证券本质仍是证券"，强调监管一致性原则。

SEC监管下的代币化证券

美国证券交易委员会近期发布新指引，明确了代币化证券的法律地位。根据SEC规定，这类数字资产将适用联邦证券法。此举旨在为持续发展的行业提供更清晰的监管依据。

SEC确认代币化证券属于联邦法律定义的"证券"类金融工具。尽管以数字形式存在，这类资产仍需履行与传统证券相似的注册、披露及合规义务。监管机构强调，代币化证券的法律责任与传统证券保持一致，其立场凸显了遵守联邦法规的重要性。

尽管以加密资产形式呈现，代币化证券发行方仍需遵循与传统证券同等的透明度和监管标准。为应对不断增长的数字资产证券市场，SEC正着力构建明确的监管框架。

持续推进监管明晰化

SEC的指导文件反映了其为界定代币化证券法律框架持续付出的努力。委员海丝特·皮尔斯在既往声明中多次重申"代币化证券本质仍是证券"的核心原则。

随着美国立法机构推进市场结构法案的制定，SEC旨在通过明确指引厘清自身与其他监管机构的职能边界。最新指引将代币化证券划分为两大类别：发行人直接发行型与第三方发行型。

前者将区块链技术直接整合于所有权记录系统，后者则代表对证券的间接索求权。两类代币化证券均受联邦证券法约束，确保法律标准在这些数字化资产中的统一适用。

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