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2025年数字代币发行市场将面临严峻挑战

2025-12-20 23:49:44

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2025年代币发行市场表现疲软

根据Memento研究团队Ash的分析，2025年跟踪的代币中有84.7%跌破初始估值，仅15%的项目实现正向收益。这一趋势引发市场对代币生成事件投资价值的质疑，预示着加密市场动态可能出现重大转变。

市场整体估值大幅下滑

研究数据显示，2025年跟踪的118个代币中，完全稀释估值较发行价格中位数下跌达71%，总市值整体下降67%。这些数据表明新代币发行正面临严峻挑战。由于缺乏主要来源的佐证，当前数据的可靠性仍需官方渠道进一步验证。

市场情绪与行业转向

投资圈讨论焦点逐渐转向现实世界资产代币化趋势。尽管新代币市场表现低迷，RWA代币化在DeFi和传统金融领域仍保持增长势头。业内人士指出："数字资产服务的未来需要兼具可扩展性、合规性与互操作性的基础设施。"

监管环境与技术演进

研究显示，持续恶化的代币发行环境可能促使监管机构加强审查，同时推动代币开发技术升级。当前加密货币市场存在超过3700万种代币，资本碎片化现象正阻碍整个生态形成可持续的估值体系。

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今日快讯

加密货币市场再度血流成河。总市值目前停留在3.01万亿美元，过去24小时内下跌4.27%，比特币和Solana双双跌破关键支撑位，收出实体庞大的决定性阴线——这种K线几乎不给任何解读空间。市场情绪迅速转向在由Decrypt母公司Dastan构建的预测市场Myriad上，交易者正快速重新校准预期。比特币先冲至10万美元再跌至6.9万美元的概率现已降至72.5%，较昨日的85%大幅下滑。与此同时，90%押注Solana在7月前创历史新高的资金正给出否定答案。技术图表似乎与空头立场一致。比特币今日跌破9万美元心理关口，当前交易价格为89,208美元，过去14小时下跌3.62%。这意味着几天

比特币与Solana跌破关键价格支撑位：图表传递的市场信号

特朗普媒体将向股东发放代币作为奖励代币发放基于股东身份状态获取3本免费股票电子书特朗普媒体将于2月2日向持有至少一整股的DJT股东发行数字代币。这些代币不代表对特朗普媒体的所有权，也无法进行交易或兑换现金。代币持有者将获得非财务奖励，例如与特朗普媒体产品相关的折扣和福利。 Crypto.com将铸造并托管这些代币，直至分发给符合条件的股东。特朗普媒体鼓励股东确认其非异议受益所有人身份，以避免延误。特朗普媒体与技术集团，即Truth Social背后的公司，已宣布为其DJT股票的股东进行数字代币空投。空投将于2月2日进行，持有至少一整股的股东有资格获得代币。此举是该公司将区块链技术

特朗普媒体将于2月2日向DJT股东发放数字代币作为奖励

马萨诸塞州高等法院表示，正在准备一项禁令，以停止预测市场平台Kalshi提供与体育赛事相关的合约。法院认可了马萨诸塞州证券监管机构的立场，认为此类合约可能违反了该州相关法律。此举被视为针对体育类预测市场加强监管的一部分

美国法院预告暂停预测市场卡利体育相关合约

本文简要概述了AlphaTON Capital与Midnight基金会的合作，该合作旨在为Telegram用户引入隐私优先的AI智能体。 TON生态首次集成零知识证明区块链此次合作标志着零知识证明区块链技术在TON生态系统内的首次集成。AlphaTON Capital将作为十个创始Midnight节点运营商之一，负责开发连接Midnight隐私层与Telegram及TON区块链的软件。该公司近期已为Telegram的Cocoon AI部署了基础设施，从而构建了一个垂直整合的隐私技术栈。这项合作回应了用户对替代收集个人信息的中心化AI模型日益增长的需求。Telegram用户将能够使用AI智

AlphaTON资本与Midnight基金会携手为Telegram用户提供隐私保护型AI技术。

被誉为世界资本市场心脏的纽约证券交易所终于做出决定。这座拥有233年历史的庞大基础设施，正式推出了所谓的「双交易所」战略——在维持传统股票交易系统的同时，并行运营基于区块链的「24小时链上交易所」。这并非简单的技术升级，而是一场旨在重塑股市骨架的宣言，也是华尔街向加密生态系统发起的正面挑战。以「并行」突破创新者困境——「边守护，边颠覆」市场主导经营者常面临一个无法回避的陷阱：若固守原有盈利模式，则可能被新技术淘汰；若力推新技术，又可能亲手破坏现有的现金创造能力——这就是「创新者的困境」

【市场分析】华尔街“猛兽”苏醒……纽交所“双交易所”策略发起加密货币逆袭

"加密货币不仅是资产的一种类型，更是更新全球金融体系的技术引擎。"布莱恩·阿姆斯特朗，Coinbase首席执行官在达沃斯世界经济论坛上如此表示，并强调传统资本市场的核心——"股票"的代币化正在引领金融基础设施的根本性变革。他特别指出，纽约证券交易所正准备推出代币化股票和ETF的24/7交易，视其为市场基础设施升级的关键信号。然而，除技术乐观主义之外，关于何种"代币化模型"将掌握市场主导权，业内的考量正变得复杂。目前市场大致呈现出三种主要模型的竞争格局

Coinbase CEO称"加密货币正在升级金融系统"...压缩股票代币化"三方对决"

比特币价格在跌破9万美元后反弹乏力比特币价格跌破9万美元（约1.33亿韩元）后，反弹面临困难。多方分析认为短期卖压可能持续，同时有观点指出市场主导力量的变化正加剧下跌风险。根据美国链上分析公司CryptoQuant的数据，近期比特币市场由新出现的“新生巨鲸”主导。这些钱包的平均持有时间不超过155天且持有超过1000枚比特币，分析认为它们在已实现市值中的占比已超过长期持有者。已实现市值是基于链上最后移动时点反映各币种实际买入成本的指标，可用于判断以高于现价购入加密货币的投资者的规模。报告显示，这些新生巨鲸的已实现价格约为9.8万美元（约1.45亿韩元），按当前市价（低于9万美元）计算，其

比特币($BTC)，新生鲸鱼推动抛售压力加剧……9万美元大关面临崩盘风险

太长不看版目录 MSTR比特币战略面临的挑战比特币价格下跌对MSTR的影响MSTR日益增长的财务负担获取3本免费股票电子书 MSTR的比特币战略一度成功，如今却因比特币价格下跌而面临重大挑战。尽管耗资21.3亿美元购入了超过22,000枚比特币，MSTR的股价仍下跌了近7%。 MSTR激进的股权增发和日益加剧的股东稀释正给其股价带来压力。该公司的软件业务收入有限，无法覆盖不断增长的股息支付义务。 MSTR已积累了709,715枚比特币，但日益加剧的股权稀释和下跌的比特币价格正限制其回报。比特币价格下跌对MSTR的影响 MSTR是比特币国库战略的先驱公司，随着比特币价格下跌，其命运也随之

比特币价格下跌，MSTR投资策略面临考验。

2025年：加密货币产业迈向实质收益与真实采用的关键转折年 2025年是加密货币产业根基重塑的一年，行业发展转向聚焦“实质收益”与“现实应用”。面对即将到来的2026年，创业者与开发者们正在此趋势上进一步明确下一代技术与愿景。核心转变与未来趋势近期有分析探讨了2025年加密货币产业的核心变化及2026年值得关注的重点趋势。其中指出，去年“代币化设备”与“链上收益模型”被重新重视，同时区块链作为全球技术基础设施的地位得到巩固。有观点认为：“2025年是更重视盈利能力和实际用例，而非单纯话题性的一年。人工智能与机器人技术的实体化应用、去中心化基础设施建设等趋势都印证了这一点。”尤其强调，“机

区块链，业绩觉醒...2025年“机器经济”与链上收益模式崛起

加密货币市场呈现下跌趋势根据市场数据显示，截至1月21日凌晨5时，比特币较前日下跌3.74%，交易价格约为89,607.62美元。以太坊则下跌7.03%，价格约为2,991.91美元。主流山寨币价格变动大多数主流山寨币均呈现下跌走势。市场规模与交易量趋势加密货币总市值约为3.02万亿美元。过去24小时内的交易量约为1,327.5亿美元。比特币与以太坊市占率变化比特币市占率升至59.27%，较前日增长0.20%；以太坊市占率降至11.96%，下降0.38%。这反映出资金部分回流至比特币的态势。去中心化金融与稳定币市场动态去中心化金融市场出现小幅上涨。稳定币市场的交易量也

【早市简报】加密货币市场遇冷——比特币跌至89,600美元，以太坊跌破2,990美元

特朗普2025年购入超14亿美元加密货币比特币成美国政界焦点据媒体报道，特朗普总统在2025年单年度购入包括比特币在内的加密货币总额超过14亿美元。这表明比特币当前已成为美国政治领域的重要议题。分析指出，以支持加密货币著称的特朗普进行大规模购入的消息公开，可能对比特币市场产生积极影响。加密货币期货市场24小时内清算4.61亿美元加密货币专业媒体引用数据称，过去24小时内全球加密货币期货市场总计清算规模达4.61亿美元。其中多头仓位清算规模达4.13亿美元，占据绝大部分；空头仓位清算规模约为4803万美元。按类别统计，比特币相关清算金额为1.43亿美元，以太坊相关清算金额为1.77亿美

【晨间新闻摘要】《纽约时报》：特朗普2025年拟斥资超14亿美元购入比特币等加密货币

ProCap金融公司首席投资官杰夫·朴于1月8日接受访谈时，就某机构的ETF策略进行了分析。朴表示，该机构在采纳比特币和Solana的ETF同时排除以太坊，是因为其将比特币视为“对冲极端风险的资产”，而将Solana看作“具备替代模因币潜力的资产”。相比之下，以太坊则未被纳入此类投资布局之中

摩根士丹利ETF战略报告排除以太坊，视比特币为"避险资产"

去中心化预言机网络运营商红石收购实物资产代币化数据公司STM及其旗下会议品牌运营去中心化预言机网络的红石公司收购了实物资产代币化数据企业STM及其旗下会议品牌“TokenizeThis”。通过此次收购，红石获取了现实世界资产的大规模数据集，大幅扩展了其预言机业务范围。据公司声明，STM拥有过去七年累积的超过800项实物资产代币化产品的行情及结构数据。收购涵盖股票、房地产、债券、基金等多种资产类别，未来红石也将接手TokenizeThis会议品牌的运营权。STM创始人将以顾问兼会议运营负责人身份加入，其首席运营官将继续负责资产管理公司、银行及代币化平台相关的机构业务开发工作。拓展数据服务版

红石收购STM掌控RWA数据…代币化市场竞争全面加剧

多数加密货币预售项目都让人坐等收益，而Milk Mocha的$HUGS却打破了这一模式——它奖励那些行动迅速的人。这次预售不仅承诺未来升值空间，甚至在代币上市前就发放真实奖励。即时奖励，颠覆规则在第11阶段，代币价格定为0.0008092美元，头部买家每周都能获得奖金。未售出的代币将被销毁。每个新阶段价格都会上涨。排名前三的买家不仅是参与者，更是赢家。对于正在寻找今日最佳投资标的的人来说，Milk Mocha $HUGS不仅是一个选项，更是一场不容错失的竞赛。不仅是代币销售，更是每周对决忘记惯常的等待与观望模式吧。$HUGS预售将早期参与转变为一场实时排行榜竞赛。每周，排名前三的买家都

第11阶段现价0.0008092美元启动；$HUGS预售奖励前三买家并实行每周代币销毁

为何BlockDAG在“当下最佳投资加密货币”榜单中独占鳌头随着2026年的到来，基础设施类加密货币已在加密领域占据焦点。一个名字尤其频繁地出现在分析师报告和散户热议中：BlockDAG。其预售将于1月26日以0.001美元的固定价格结束，对于希望把握早期势头的投资者而言，BDAG正被视为当下最值得购买的加密货币。代币生成活动将于2月11日接踵而至，而BDAG预计于2月16日正式登陆交易所。这意味着从募资结束到公开市场交易启动之间仅有一个短暂的窗口期。那么，为何市场兴趣如此浓厚？其价值主张十分清晰。BlockDAG的当前价格尚未达到分析师预判的交易开启后的潜在水平。根据采用进度的不同，对2

最后一轮交易前抢购机会：BlockDAG现价0.001美元，2026年目标价上看20美元

美国股市代表性指数标普500已将2026年以来的全部涨幅回吐。分析指出，加密货币市场投资者亦需关注宏观环境变化。此次急跌虽未获官方解释，但近期市场对美联储紧缩力度的担忧及主要科技股疲软等因素，被认为是潜在影响因素

标普500指数，2026年涨幅全部回吐

比特币价格预测：Twenty One Capital首席执行官揭示令人瞩目的20万美元年终展望加密货币市场近期出现重大进展，Twenty One Capital首席执行官杰克·马勒斯对比特币价格做出大胆预测，暗示这一数字资产可能在2025年底前达到15万至20万美元区间。这一预测出现在宏观经济存在显著不确定性的时期，特别是围绕国际贸易政策的波动。马勒斯在其YouTube节目《杰克·马勒斯秀》最近一期中阐述了这些观点，并对影响比特币潜在走势的因素进行了详细分析。 Twenty One Capital的比特币价格预测分析专注于比特币的投资公司Twenty One Capital创始人兼首席执

比特币价格预测：二十一资本CEO揭秘惊人年终20万美元目标

BitMine持续加码以太坊长期持仓由汤姆·李领导的BitMine Immersion近期通过质押大量以太坊，进一步强化了对该数字资产的长期布局。与此同时，加密货币交易所内可供流通的以太坊数量持续下降，表明其供应正逐步收紧，可能对未来价格走势产生影响。 BitMine扩大以太坊质押规模作为目前持有以太坊数量最多的机构之一，BitMine持续扩大其持仓规模，并通过质押大部分持仓展现其聚焦长期发展而非短期价格波动的战略。近日，该公司新增质押86,848枚以太坊，价值约2.77亿美元。此举不仅增加了对以太坊的敞口，也为其带来持续的质押收益。区块链追踪平台数据显示，BitMine当前已质押约1

比特币矿企BitMine斥资2.27亿美元押注以太坊，交易所供应持续收紧

加密领域清晰的机会并不常见。大多数项目交易基于投机，由炒作或不确定的叙事驱动。然而，BlockDAG（BDAG）呈现了一种不同类型的机会，一种基于实际数字的机会。尽管其确认的上市价格为0.05美元，但其当前0.001美元的价格点再次开放，这创造了一个直接且可衡量的50倍差距。随着预售仅剩10天结束，此刻提供了一个独特的结构：一个基于锁定上市价值的限时进入价格。这不是猜测，而是倒计时。围绕上市的一切均已就绪。做市商已确认，流动性已备妥，网络已运行。第一阶段价格已最后一次回归，为参与者在市场定价前提供了最终入场机会。 BlockDAG 0.001美元的预售：通往50倍布局的最后窗口在许多情

这款硬币发行价为0.05美元，但未来几天仍能以0.001美元购入；抓住BlockDAG（BDAG）早期投资的最后良机

区块链预言机服务商RedStone收购Security Token Market及其TokenizeThis会议区块链预言机提供商RedStone宣布收购Security Token Market（STM）及其旗下TokenizeThis会议品牌，此举为其现有预言机业务注入了涵盖大量代币化实体资产的庞大数据集。根据公告，此次收购使RedStone获得了STM的历史数据所有权，该数据集覆盖超过800种涵盖股权、房地产、债务及基金结构的代币化产品，同时RedStone也取得了TokenizeThis会议品牌的控制权。 STM创始人Herwig Konings将加入RedStone担任顾问兼To

RedStone收购安全代币市场，主办TokenizeThis大会

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Coinbase首席执行官呼吁银行与稳定币展开公平竞争

核心概要 Coinbase首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗批评银行利用监管策略限制稳定币的竞争。他认为美国人应能从储蓄中赚取更多收益，银行应与稳定币公平竞争。Coinbase在立法进程后期发现关键法案草案存在问题后撤回了支持。阿姆斯特朗强调，Coinbase在为多家顶级银行提供基础设施的同时，却面临监管敌意。他指出银行的游说旨在保护自身免受竞争，阻碍公平环境的形成。稳定币与消费者收益阿姆斯特朗强调，与传统银行账户相比，稳定币能为消费者带来更高的收益回报。他表示：“我认为美国人应有权让自己的钱赚取更多收益”，并倡导建立更公平的金融体系。他指出银行应在公平的竞争环境中与稳定币角逐，让消费者能为自身

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【市场分析】“黄金飙升，数字货币暴跌”……特朗普关税政策与日本国债震荡引发全球市场动荡

2026年1月20日，全球金融市场再度浮现“抛售美国”的恐慌情绪。美国总统特朗普对欧洲施加的关税压力成为导火索，加之日本国债市场剧烈波动（“日债震荡”）的双重冲击，市场急速转向典型的“避险”模式。当日资金流向呈现出极端的态势。传统避险资产黄金突破历史新高，大幅飙升；而素有“数字黄金”之称的比特币，在地缘政治与宏观冲击面前却无力支撑，价格急剧下挫。市场再次驻足于一个经典问题面前：“何为真正的避险资产？” 贸易战风云再起，金价突破每盎司4750美元，比特币跌破90000美元关口

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特朗普媒体将于2月2日向DJT股东发放数字代币作为奖励

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美国法院预告暂停预测市场卡利体育相关合约

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法官裁决马萨诸塞州有权禁止Kalshi体育预测市场

法官对Kalshi颁布初步禁令马萨诸塞州法官裁定Kalshi必须停止在该州提供体育相关预测市场服务，这标志着美国首次针对预测市场平台作出此类法律判决。法院认为其服务虽声称受联邦监管，但在州管辖范围内已构成非法体育投注行为。预测市场的全球影响超过80%的Kalshi交易量源于体育相关投注项目，此次法院命令将直接影响其核心业务。法律专家指出，该裁决可能促使其他州对类似平台采取监管行动，预示着预测市场将面临更严格的审查环境。马萨诸塞州法官在初步禁令中指出，该平台的合约运营模式实质上符合数字赌博特征。尽管平台辩称其受商品期货交易委员会监管，但州监管机构认定其违反了当地赌博法规。法官要求平台在指

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特朗普媒体将于二月向股东空投加密货币代币

特朗普媒体与科技集团计划向股东空投或分发代币，并于周二为旗下社交媒体Truth Social的投资者设定了资格截止日期。该公司在新闻稿中宣布，将把2月2日定为投资者获取"新型数字代币"计划的登记日期，并表示未来将为持有者提供"多样化权益"。这家位于佛罗里达州萨拉索塔的企业此前声明，该代币不代表对Truth Social或任何公司的股权，且预计不可转让、不可兑换现金，亦不会分配给非受益所有人的股东。公司建议股东联系经纪商确认未被列为"异议受益所有人"，该分类可能导致分配资格审核延迟。同时强调投资者须持有至少一整股方可参与权益分配。代币生态布局初现端倪虽然未详细说明代币具体功能，但此举凸显

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