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美国加密货币监管立法或面临延迟
有分析指出，美国的加密货币监管立法进程可能在2026年中期选举前陷入停滞。投行TD Cowen警告称，目前正在推进的综合加密货币市场结构法案，很可能因政治因素推迟至2027年，而非明年获得通过。
立法进程或推迟至2027年
TD Cowen华盛顿研究团队在本周发布的报告中预测，众议院通过的《CLARITY法案》（或称参议院提交版本的《负责任金融创新法案》）可能要到2027年才能在国会通过。该法案被视为美国首次尝试全面监管数字资产的立法努力。然而，政治层面已开始为明年的中期选举做准备，尤其令人担忧的是，参议院民主党人可能对推动立法持消极态度。
报告分析称：“选举结果始终充满不确定性。在这种情况下，民主党可能更倾向于保留妥协空间、拖延时间，而非立即推动法案通过。”事实上，该法案在上半年于众议院通过后，已提交至参议院，正等待进入逐条修订程序。
争议条款涉及潜在利益冲突
其中，一项涉及防范利益冲突的条款引发了激烈争论。参议院农业委员会拟定的草案中，包含禁止总统及其家庭成员等高级官员在任期内持有加密货币或涉足该行业的内容。民主党人强烈要求加入此条款，质疑相关人士与加密货币业务的关联，而共和党方面则对此表示反对。
由于涉及多方争议，包括与加密货币挖矿公司、品牌代币发行以及对前行业高管的赦免等问题，该条款已演变为一个正式的政治争议点。
时间或成缓和政治对立的因素
分析师认为，若法案在2027年通过，实际监管可能在2029年生效，届时政治紧张局势或有所缓和，两党达成妥协的可能性反而会增加。换言之，时间可能扮演“缓冲器”的角色，缓解政治上的极端对立。在这种情况下，针对相关人士的监管规定也难以追溯适用，使得政治考量更为复杂。
立法程序仍在继续
另一方面，法案的审议程序仍在推进。参议院银行委员会和农业委员会计划在本月内启动首次修订程序，部分参议员预计法案形式将在未来几个月内确定。
美国最大加密货币交易所的一位前战略负责人在近期采访中表示：“市场结构法案比稳定币立法需要更长时间，但通过两党合作，仍有可能在2026年内通过。”他指出，海外监管框架已逐步完善，美国人才正快速流向海外，并强调了年内立法的紧迫性。
监管不明确是市场主要不确定性
当前，监管缺乏明确性是加密货币市场最大的不确定性来源。此项法案旨在界定加密货币的资产分类、判定其属于证券或商品的准则，并协调监管机构的职责，因此被视为可能改变市场格局的关键立法。
