比特币涨势，2026年4月为顶点？质疑“107天剧本”

“107天后的大牛市”假说内外受瞩，但关键反驳已现

“107天后大牛市启动”的假说正在市场内外获得关注。然而，针对这一剧本，一个引人注目的反驳观点已经出现。

以“Market Lab”为名运营YouTube频道的加密分析师尼克近期发布视频，对当下流行的“牛市倒计时”理论提出了质疑。该理论认为，在经历了2025年12月的流动性扩张、2026年4月美国中期选举初选以及加密监管法案审议等多重利好事件叠加的107天后，即2026年4月左右，将是下一轮上涨行情的起点。尼克警告称，虽然这一时间点具备一定的逻辑依据，但过度简化的假设可能会误导市场。

流动性、选举与监管…多重变量交织

该假说的首要依据是全球M2（货币供应量）的增长。尼克引用金融专家劳尔·帕尔的观点指出：“全球M2已触及约116万亿美元的历史新高。”历史数据显示，中央银行释放流动性后，比特币倾向于在80至140天的滞后期后开启上涨。美联储已于2025年12月结束量化紧缩，在此基础上加上约100天，正好指向2026年4月。

第二个支柱是美国中期选举。自1946年以来，标普500指数在中期选举年份之后的12个月内总是录得正回报，比特币迄今的四个大选及中期选举周期也呈现了类似的上涨趋势。尼克特别提及前总统特朗普的政治立场，并强调“市场很快将成为选举斗争的战场”。他分析称，“在股市崩盘可能导致失去众议院控制权的背景下，维持股市稳定可能成为选举战略的一部分。”

第三个变量是监管。定于明年1月15日，美国参议院银行委员会计划对《清晰法案》进行表决。该法案将决定是否将比特币定义为“商品”，并可能为银行及养老基金托管加密货币铺平道路。业界预计，若该法案获得通过，可能成为开启“山寨币流动性闸门”的契机，以太坊或Solana等资产或将有资格被纳入401(k)退休金或养老基金的投资组合。

决定性变量：个人投资者情绪

然而，尼克指出，当前还缺失一个关键拼图，那就是“能够进入市场的个人投资者”。他认为，即便流动性增加、政治激励与制度变革同时发力，仅靠这些因素可能并不足够。目前，恐惧与贪婪指数停留在中性区域，美国家庭财务状况也并不宽裕，“为下一轮上涨行情买单的人”似乎尚未到位。

在此背景下，一个有趣的假设浮出水面，即特朗普总统的“关税股息”构想。他曾暗示有意推动向全体美国公民发放一次性2000美元的现金补助。尼克虽然认为“该议案在国会通过的可能性不大”，但也分析指出，如果此类资金在2026年中期选举前夕意外释放，可能成为刺激当前疲软投资者情绪的一个潜在转折点。

牛市到来需要“条件的组合”

尼克最终将这套107天剧本解读为“条件性交易策略”，而非“刻板的预言”。他强调，全球流动性增加、政治压力以及制度扩展的可能性固然是积极因素，但其中任何一个单一因素都无法独立发挥作用。只有当三者共同作用时，市场的转折才有可能发生。

总而言之，市场参与者应更多地综合审视流动性动向、监管路径、选举局势以及消费者资金流入的可能性，而非仅仅聚焦于“四月”这个具体日期。这很可能并非一场预先设定的牛市，而是条件满足时才开启的结构性反弹。因此，我们需要更立体的市场观察。