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比特币形成死亡交叉：价格走势将如何演变？
比特币（BTC）近期形成了死亡交叉形态，即短期移动均线下穿长期移动均线。这一技术形态通常被视为价格转向的信号。过去一年中，类似形态曾伴随局部底部出现，但在2022年，死亡交叉曾预示熊市的开启。
比特币跌破9万美元关键位
截至发稿时，比特币报价约为90,500美元，过去24小时下跌近6%，周跌幅达15%。当前价格较2025年10月6日创下的126,000美元历史高点已回落近30%。随着价格跌破50日和200日均线，图表上正式形成死亡交叉形态。
分析师阿里·马丁内斯指出，过去一年中每次死亡交叉后都伴随市场复苏，但2022年的类似形态却引发了持续下跌。当前价格走势与下跌速度均与2022年情境高度相似。
市场正密切关注当前跌势能否守住支撑位。若重现2022年走势，可能意味着更漫长的下跌周期。
估值模型发出预警信号
比特币当前价格已低于MVRV均值价位98,650美元。该模型通过比较市值与实际价值来划分估值区间，当价格跌破均值时，通常意味着进入低估区域。11月16日比特币报94,390美元时，就已跌破该模型的中性区间。
马丁内斯标定了三个关键观察价位：75,740美元（-0.5标准差）、56,160美元（实现价格）和52,820美元（-1.0标准差），这些位置均与历史底部相关。若比特币无法快速收复98,650美元关口，下行风险将进一步放大。
历史周期预示2026年末或现底部
马丁内斯在近期分析中回顾了比特币历史周期：2017年和2021年的牛市顶点后，熊市均持续约364天，跌幅分别为84%和77%。若当前周期顶部确认为2025年10月，按此规律推算，市场可能在2026年10月见底。
分析师认为这或将成为"理想买入时机"，符合历史周期中长期筑底后开启新上涨的规律。
市场观点出现分歧
部分分析师认为比特币已进入更广泛的看跌趋势。数据显示更多比特币正流向交易所，暗示抛售压力。另有观点指出市场结构已发生根本性转变，价格疲软可能持续更久。
但分析师Egrag Crypto持相反看法，他认为："将图表强行套入既定叙事是技术分析的最大陷阱。"其指出当前21周EMA仍保持完好，市场结构未遭破坏，本轮下跌仅是对长期支撑位的回测。他维持看涨观点，预计价格最终将触及17.5万美元附近的1.618斐波那契扩展位。
