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12月收官在即，加密货币市场（包括比特币、以太坊和瑞波币）正面临震荡环境中的看跌收尾。尽管与瑞波币相关的ETF资金流入持续为正，但其近期价格走势仍承压。这类资金流入通常被视为利好，但瑞波币的链上及衍生品数据却揭示了不同的短期现实。
瑞波币持续受看跌影响的核心原因
自脱离2.7至3.3美元的区间震荡后，瑞波币价格一直维持陡峭的下降趋势。此后，部分链上数据转熊且尚未改善，这对2026年初瑞波币的上涨行情构成严重威胁。
网络活跃度显露需求萎缩
早期预警信号来自瑞波账本本身——每日活跃地址数已降至约1.9万个，用户参与度明显放缓。历史数据显示，瑞波币的持续上涨需依赖网络活跃度的扩张，当前收缩态势反而表明有机需求减弱，使价格更难消化新增供应。
空头主导短期价格走势
衍生品资金流数据强化了这一观点：交易所的吃单买卖比率持续低于1，说明卖方市价单占据主导。简而言之，反弹正遭遇抛售而非追涨。这解释了为何瑞波币在间歇性利好消息中仍难以维持上涨动能。
未平仓合约锐减预示避险情绪
瑞波币衍生品市场的未平仓合约从早期超30亿美元的高位骤降至10亿美元以下。这一下滑表明交易员正在主动减仓，而非布局突破。当未平仓合约与价格同步下跌时，通常反映风险规避而非健康整固。
年终前夕瑞波币关键价位展望
多头未能重振看涨势头，价格自2025年第四季度初便持续陡峭下行。尽管月中出现趋势反转迹象，但并未意味着多头重掌主导权。
如图所示，周线超级趋势年内首次转熊。价格正逼近1.78美元关键支撑，该防线必须坚守才能维持看涨动能。另一方面，周线RSI自2025年初持续陡降。由于指标尚未触及下界触发反弹，瑞波币预计将在未来数日进一步下探至1.5美元。
终极研判：ETF资金流入增长能否守住1美元关口？
ETF资金流入代表长期布局，而瑞波币短期价格仍由现货需求与衍生品活动驱动。随着网络使用降温、巨鲸分发筹码、交易员退场，仅靠ETF流入不足以逆转当前压力。瑞波币的疲软并非与ETF资金流入向好相矛盾，而是短期市场结构的真实映射。
在需求复苏、卖压缓解、未平仓合约企稳之前，下行风险将持续高企。目前1美元关口已成为关键心理与结构区域，其得失将决定瑞波币是企稳整理，还是需要在实质性复苏前寻找更深层次的流动性支撑。
从技术面看，瑞波币正逼近关键区域。若持续失守1.77美元，将暴露更广阔的流动性缺口。跌破该水平后，下一重要需求区间位于1.00-0.80美元，多头或在此尝试重掌控制权。
