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银行为何将现有现金与基金代币化？
大型金融机构正加倍投入将传统现金与基金产品代币化，而非推出全新的加密原生工具。据报道，道富银行成为最新采取这一路径的主要银行，通过构建代币化货币市场基金、交易所交易基金以及代币化存款等现金工具，扩展其数字资产战略。这一做法反映了银行业的普遍倾向：将区块链结算与所有权记录融入现有金融产品，而非建立平行的加密体系。在此模式下，代币化如同一次基础设施升级，而非对资金或存款运作机制的重构。
道富银行的举措基于其在加密市场的既有布局——该行已为加密ETF提供行政与会计服务。此外，该行表示计划于2026年前拓展数字资产托管业务，进一步强化其服务机构客户的定位，即在满足监管框架的前提下为客户提供区块链效率。
核心启示
代币化正被视为基础设施的迭代，而非产品转型。银行在保留客户原有法律结构的同时，为其添加区块链技术通道。
道富银行如何定位其代币化战略？
道富银行并未发行加密原生基金或代币，而是将代币化定位为对传统投资工具的增强。该行计划通过其资产管理分支与机构资金管理方及客户紧密合作——该部门近期已与银河数字合作推出代币化私募流动性基金。其战略核心在于延续性：基金策略、风险特征与监管处理方式保持不变，而结算、所有权追踪及互操作性则转移至链上。这使得已依赖道富银行托管、会计及基金服务的机构能更便捷地采用代币化基金。
托管银行亦在加速现金本身的数字化进程。代币化存款使银行得以在区块链系统内呈现客户余额，同时保持其作为发行银行直接负债的属性。与稳定币不同，这类存款始终处于银行体系内，无需依赖外部储备结构。
为何代币化存款比稳定币更受青睐？
本月初，纽约梅隆银行启动了专注于支付、抵押与保证金用途的代币化存款服务。该产品在受监管的银行体系内创建基于区块链的存款凭证。对银行而言，代币化存款兼具稳定币的多数优势——近乎即时结算、可编程性与互操作性——却无需引入独立的货币工具。因其直接属于银行负债，故能更顺畅地融入现有监管与资本框架。
这一差异尤为重要，因为监管机构持续探讨稳定币在金融体系中的角色。尽管稳定币快速发展，银行似乎更倾向于将区块链功能扩展至其已发行并控制的存款与基金份额。
核心启示
代币化存款对希望获得区块链结算效率，同时规避稳定币资产负债表风险或监管风险的机构具有吸引力。
资产管理公司如何改造传统基金？
其他大型资产管理公司正遵循相似路径。富兰克林邓普顿近期升级了两只机构货币市场基金，以支持基于区块链的结算与所有权记录。这一调整使基金能在不改变管理或监管模式的前提下，与受监管的代币化稳定币框架交互。该模式将区块链视作运营层而非新资产类别：投资者持有原有基金结构，发行方则获得更快的结算速度、更高的透明度及更便捷的数字资产工作流整合。
纵观行业，焦点在于使现有产品与链上系统兼容，而非要求客户接纳全新金融工具。
机构对代币化的需求源自何处？
道富银行指出客户日益增长的兴趣是关键驱动力。其在2025年10月的研究报告中称，近60%的机构投资者计划增加数字资产配置，其中多数预期其投资组合中将有可观比例逐步实现代币化。对机构而言，代币化意味着运营效率的提升而非投机收益：快速结算降低交易对手风险，链上记录简化对账流程，可编程资产则为自动化抵押与流动性管理开启新可能。
这些优势解释了为何银行专注于将现金、存款及基金份额——这些全球金融体系的核心资产——进行代币化，而非直接与加密原生稳定币竞争或发行全新数字货币。
链上金融的未来走向如何？
道富银行的扩张揭示了机构金融的清晰方向：区块链应用通过对现有产品的升级而非全面替代来推进。代币化基金与存款使银行得以将核心金融基础设施迁移至新轨道，同时保留客户依赖的法律与监管框架。随着更多托管银行与资产管理公司循此路径发展，传统金融与链上基础设施的界限将持续模糊。短期结果或许并非涌现大量加密新产品，而是现金与证券在幕后流转方式的一场静默变革。
