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加密货币市场今日转牛，比特币、以太坊及瑞波币等头部代币价格已突破关键点位。三大主流币种于周末期间持续走强，成功跨越重要技术关口。尽管国际局势（如持续的美委紧张关系）仍是市场焦点，但宏观风险情绪总体保持稳定，这为多重利好因素共同推动今日行情上涨创造了条件。
衍生品头寸重置缓解下行压力
过去24小时内最重要变化之一是衍生品压力趋缓。主要永续合约资金费率在经历此前过热后趋于平稳，未平仓合约亦呈现可控增长。关键之处在于，本轮上涨并未依赖大规模空头清算驱动。
上图显示比特币、以太坊、瑞波币、USDC及狗狗币等热门加密货币资金费率已转正。这对市场至关重要，因为由强制清算引发的反弹往往转瞬即逝。而今日涨势得益于交易者主动承担风险，表明市场更倾向于增加敞口而非采取防御姿态。
ETF资金流入创30日新高
资金并未撤离加密市场，而是在内部进行轮动。比特币主导地位暂歇，以太坊与瑞波币获得增量资金关注。与此同时，稳定币未出现显著资金流入，进一步印证交易者正将仓位转向风险资产而非缩减敞口。这显示市场动能正向现货主导的买盘转移，而ETF净流入保持正值且创下过去30日最高纪录。
近期总流入额骤增至6.45亿美元以上，其中比特币贡献超4.7亿美元，以太坊约1.75亿美元。这种内部轮动是风险偏好环境的典型特征，投资者正将目光从比特币转向其他山寨币。此外，机构的积极建仓对维持加密市场整体流动性亦起到关键作用。
牛市行情能否贯穿全周？
随着地缘政治因素持续演变，传统市场与加密市场本周预计将维持波动。此外，本周多项预定事件可能对比特币价格产生更广泛影响。美国劳动力市场数据、服务通胀指标（包括ISM服务业指数、JOLTS职位空缺、周五的非农就业与薪资增长）以及美联储降息预期，均可能吸引交易者高度关注。
另一方面，未来几日将迎来大规模代币解锁：Ondo（1.94亿枚）、SEI（5500万枚）及PLUME（流通量40%）领衔释放。据Tokenomist数据显示，主要解锁项目还包括HYPE、ENA、APT、LINEA和MOVE，各项目解锁价值均超500万美元。此外，少量SOL、DOGE、TRUMP、AVAX与ASTER亦将于本周解锁。
展望后市，行情延续将更取决于上述条件是否持续，而非短期新闻刺激。只要杠杆使用保持克制且现货需求稳固，买方仍将占据主动。但若资金费率再度激增、市场波动骤升或宏观环境突发冲击，市场情绪可能迅速转向。
