自选
我的自选
查看全部
市值 价格 24h%
  • 全部
  • 产业
  • Web 3.0
  • DAO
  • DeFi
  • 符文
  • 空投再质押
  • 以太坊
  • Meme
  • 比特币L2
  • 以太坊L2
  • 研报
  • 头条
  • 投资

免责声明:内容不构成买卖依据,投资有风险,入市需谨慎!

比特币并非受阻于10万美元,而是蓄力待发:为何突破在即,二月见分晓

2026-01-09 02:40:03
收藏

压缩机制预示二月即将突破

比特币看似在十万美元下方受抑,实则处于压缩蓄势状态,数学模型分析指向其即将突破这一心理关口。市场交易员David指出,当前价格走势反映了交易商对冲机制造成的临时性阻力,这种压制难以持续至二月初以后。交易所交易基金的资金流入持续加速,而现货价格较趋势价值存在显著折价,这表明随着期权结构到期,被储存的波动性正等待释放。

对冲集中度减弱,压制机制时效有限

当前市场结构如同一个压缩在九万四千至九万八千美元间的弹簧,交易商对冲在十万美元关口制造了下行压力。价格在此水平之下被放大,而一旦超越则触发压制机制。这形成了一种临时性天花板,而非永久阻力。

这种压缩状态本身内置了失效时间表。约13%的伽马风险敞口将于1月16日消失,初步压力点随之解除。另有38%将在1月30日前消退,对冲结构将大幅削弱。至二月初,当前与期权相关的压制力量将有一半完全到期。

时间线至关重要,因为对冲效力取决于集中度和到期临近程度。随着一月推进,维持价格压制的数学能力将自然衰减。该结构是在借用时间运行,每过一天,交易商在十万美元关口附近的仓位效力便减弱一分。

积累与经济压力助推突破

真实资本正持续通过交易所交易基金以每周约12亿美元的速度流入比特币,且近期流入有所加速。资金费率维持在年化5%左右的温和水平,表明这是机构仓位而非投机性散户持仓。当前约九万一千美元的现货价格,较约十二万美元的幂律趋势估值存在近24%的折价。

维持对冲头寸的经济可持续性面临数学上的限制。展期操作需要每次支付价差、持有成本和波动率溢价。无论价格如何变动,这些费用会不断累积,而对冲效力却随时间衰减。David指出,展期持续消耗资金,“没有对冲者能永远展期”。

需求未消失,波动待释放

尽管价格横盘,需求并未消失。相反,购买力正通过期权机制被吸收,而未在现货市场显现。波动性依然存在,但被控制在衍生品结构内。历史模式表明,突破往往通过对冲 quietly 失效而发生,而非依赖戏剧性催化剂。

当前接近100%的对冲强度,预计在一月下旬将降至50%以下,这种转变将为价格的快速变动创造条件。比特币在十万美元关口遇到的并非有机阻力,而是带有明确到期日的临时性机械压制。

展开阅读全文
更多新闻