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布伦特原油：供应过剩预计暂缓，而后重现过剩态势——德国商业银行

2026-02-06 20:26:03
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商品市场动态：油价波动加剧，市场聚焦多重因素

德国商业银行商品研究团队指出，近期原油市场波动性显著上升。市场关注焦点集中于美伊谈判进展，以及国际能源署、美国能源信息署和欧佩克即将发布的最新预测报告。

短期供需格局支撑油价

该行认为，冬季风暴天气及生产中断问题短期内将对布伦特原油价格形成支撑，因其同时制约供应并提振需求。然而团队仍预计，随着欧佩克+自四月起逐步增产，2026年下半年市场将重现供应过剩局面，导致油价回落。

市场波动加剧之际，美伊谈判成为今日核心议题。会谈前夕油价承压，反映出市场对局势缓和的预期升温，此前冲突升级的风险曾持续笼罩市场。

谈判启动后，伊朗方面降低了迅速达成协议的预期。若地区局势再度紧张，布伦特原油价格可能重回每桶70美元水平。

机构预测调整与市场前景

下周三大能源机构将发布最新预测。鉴于严寒天气影响，机构可能上调本年度全球石油需求预期，同时因多地生产中断而下调产量预测。

但该研究团队坚持认为，供应过剩将导致本年度油价整体下行。当前生产中断仅是暂时现象，而欧佩克+预计从四月起进一步增产。

总体而言，年初石油市场的供应过剩规模可能远低于此前预期。国际能源署在上月报告中已下调供应盈余预测，这将在短期内对油价构成支撑。

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