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比特币资金流入几近停滞，市场在94,000美元附近维持窄幅盘整
在比特币资金流入几乎停滞的背景下，市场持续在94,000美元附近进行窄幅横盘整理。有分析师指出，当前的停滞状态不同于以往以散户为主导的急涨急跌模式，多样化的流动性渠道以及以长期持有为核心的机构投资策略，正在从根本上改变市场结构。
过去，所谓“巨鲸”的抛售常常引发散户的连锁抛售，从而导致市场大幅下跌。然而，有观点指出，类似某公司持有大量比特币的机构大规模长期持仓，已经削弱了这种典型的市场周期模式。该观点认为，如今“巨鲸-散户”的联动抛售结构不再有效，预测比特币流入时机也失去了意义。
在此背景下，值得注意的是，尽管近期比特币价格出现反弹，但大规模持有者在交易所的活动反而有所减少。数据显示，巨鲸在交易所的存取款活动在价格反弹后仍维持在较低水平。这表明短期抛售压力有限，市场结构正逐渐趋于稳定。
散户需求尚未恢复，市场呈现结构性稳定
另一方面，散户投资者群体仍未大规模回归市场。根据分析，以30日为基准的散户需求趋势仍呈现明显的负向流动。有分析师表示：“散户仍未进入市场，即便价格已趋稳，他们似乎仍未获得足够信心。”
支持比特币结构性稳定的指标不止于此。有研究指出，自去年底开始的调整与横盘格局延续至今，链上指标中代表“获利了结”的数值已急剧下降。数据显示，截至去年底，比特币的七日平均已实现利润约为每日1.838亿美元，较前一季度大幅减少。这表明市场的抛售压力已得到相当程度的释放。
市场供需出现新变化，期权结构转向
在市场供需方面也出现了变化。在去年年底记录大规模资金流出后，近期已再次转为净流入态势，期货未平仓合约也从下跌中恢复。期权市场方面，以去年12月26日到期日为节点，累计约45%的头寸被平仓，完成了历史上最大规模的“重置”。这意味着市场参与者开始基于当前价格建立新的头寸。
期权策略结构也在发生变化。有分析称：“期权做市商的伽玛头寸在95,000至104,000美元区间已转为空头”，并指出看涨期权的需求已超过用于风险对冲的看跌期权。
资金流向其他资产，市场观点出现分歧
比特币资金流入减少的主要背景之一，被认为是投资资金正流向股票及贵金属市场。有业内人士表示：“黄金和白银在过去一年分别上涨了69%和161%”，并预测“当贵金属的上涨行情告一段落，资金将再次涌向比特币”。他设定了基于今年第一季度的目标价位。
另一方面，比特币早期投资者则提出了更为保守的看法。他认为“今年可能像过去的某些年份一样是下行年份”，并指出“低点可能在秋季触及约60,000美元水平”。不过，他也补充存在20%的可能性经历进一步上涨后再进行调整。
长期视角下的投资哲学
面对短期市场波动，有分析师呼吁采取“长期持有”的视角。他将比特币投资比喻为威士忌的酿造，指出“至少需要持有4年才能体会其深度，而存放16年风味则截然不同”。这被解读为向投资者传递信息，应通过长期持有来避免草率的判断。
市场常见问题聚焦
比特币价格为何在9万美元附近停滞？期权重置为何是重要指标？某公司的大量持仓为何备受关注？当前是否是买入比特币的时机？
