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巴菲特持续减持伯克希尔股票并囤积现金的背后原因

2025-11-03 21:25:04
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TLDR

伯克希尔哈撒韦第三季度现金储备达3817亿美元创历史新高,运营利润激增34%至134.9亿美元,保险业务表现强劲超华尔街预期。掌舵60年的沃伦·巴菲特将于12月卸任CEO,由格雷格·阿贝尔接任这家1.03万亿美元的集团。

目录

保险业务驱动利润增长
股价表现与投资者担忧
伯克希尔的未来动向

核心数据速览

• 现金及短期证券储备达3817亿美元
• 运营利润134.9亿美元(同比增长34%)
• 投资组合规模2832亿美元(含苹果、美国运通等重仓股)
• 连续12个季度净卖出股票,连续5个季度暂停股票回购

保险业务驱动利润增长

保险承保收入从上年同期的7.5亿美元跃升至23.7亿美元,主要受益于季度内未遭遇飓风等重大灾害。汽车保险公司Geico保费增长5%,但保险投资收入因利率下降减少13%至31.8亿美元。

BNSF铁路公司因燃料成本下降实现6%的利润增长,而伯克希尔哈撒韦能源公司利润下降9%,主要受野火诉讼成本和管道支出拖累。外汇收益贡献了运营利润增长的40%以上。

股价表现与投资者担忧

自5月3日巴菲特宣布退休计划以来,伯克希尔股价已下跌12%,同期跑输标普500指数32个百分点。分析师指出,投资者期待管理层对巨额现金储备采取行动。

爱德华琼斯公司在9月将评级上调至"买入",认为继任者阿贝尔将获得大量可配置资源。部分分析师推测伯克希尔可能自1967年以来首次派发股息。

伯克希尔的未来动向

公司近期宣布以97亿美元收购西方石油公司OxyChem业务,这是2016年以321亿美元收购精密铸件公司后少有的重大资本配置。阿贝尔以务实作风著称,他将如何处置创纪录的现金储备成为最大悬念。

伯克希尔正评估《一揽子美丽法案》对可再生能源项目的影响,并在领导层更迭期间持续监测监管环境变化。

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