一家华尔街投资机构指出,旨在为美国加密货币市场建立全面监管框架的《清晰法案》正面临时间紧迫的立法压力。该公司最新分析显示,银行业与加密行业在稳定币收益问题上的分歧日益加剧,正危及该法案的推进进程。
核心争议与潜在障碍
在今日发布的客户报告中,分析师指出,尽管《清晰法案》中关于数字资产应被定义为“商品”还是“证券”、以及去中心化金融的监管方式等核心议题存在争议,但这些分歧本身尚不足以阻断立法进程。当前真正的障碍在于银行业代表试图限制加密平台为稳定币余额提供收益回报。
回顾去年生效的《天才法案》,其明文禁止稳定币发行方直接支付收益。然而现行法规仍允许加密平台及其关联方以年化约2%至4%的利率向用户分配收益。银行业界将这些激励措施视为对传统存款业务的威胁,担忧目前规模已超2750亿美元的稳定币市场可能最终扩张至万亿美元级别,成为具有“系统重要性”的领域。
僵局与时间窗口
加密行业则认为,重新讨论《天才法案》中已达成的艰难妥协具有反竞争性质,违背自由市场原则。报告指出,双方在此议题上划出了“不可逾越的红线”。若不能尽快达成妥协,《清晰法案》延迟或完全失败的风险将显著上升。
该机构特别强调了政治议程的关键性,指出法案最迟需在2026年第二季度前取得实质性进展,否则中期选举进程可能使该议题偏离议程轨道。分析师同时警示,尽管当前政策环境对加密行业有利,但若稳定币收益分配争议持续发酵,行业发展的向好势头可能受阻。当前阶段被视为《清晰法案》推进的“关键机会窗口”。

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