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泰国内阁已批准对《衍生品法案》进行重要修订，以扩大允许作为基础资产的种类范围。根据新规，加密货币将可作为受监管衍生品产品的基础工具，进一步巩固其在泰国正规资本市场框架内作为投资资产类别的地位。
监管演进与市场影响
泰国证券交易委员会秘书长表示：“这一进展将有助于推动市场更包容地增长，促进多元化与更有效的风险管理，并为更广泛的投资者拓展投资机会。”今年早些时候，该委员会曾发布一项三年期资本市场规划，其中包含资产代币化倡议及加密货币交易所交易基金的发展计划，显示出推动加密货币更直接融入国家受监管投资生态系统的决心。
制度调整与配套措施
监管机构周三表示，将起草后续规则以修订衍生品业务许可证制度，使数字资产运营商能够提供与加密货币挂钩的合约，同时将重新审视对交易所及清算机构的监管要求，并与泰国期货交易所就符合数字资产风险特征的合约规范进行协调。
业内分析人士指出，此项改革早已有必要，主要反映了将数字资产活动纳入更清晰法律框架的努力，同时保留信息披露与资本标准方面的保障措施。基础设施公司政策战略专家表示：“数字资产在实践中早已发挥金融工具的功能。拓展《衍生品法案》适用范围意味着监管正与市场现实接轨，使相关活动进入明确的法律结构中。”
风险与机遇并存
该专家进一步说明：“若制度设计得当，此类改革将有助于实现风险对冲、提升流动性，并吸引所需的机构参与者。否则，市场将如当前般保持薄弱且被动。”但她同时强调，在扩大衍生品范围的同时，“若不强化信息披露标准与资本要求，可能会增加系统性风险”。
她指出，必须坚持的原则是创新应建立在法治与投资者保护的基础之上，并补充称若执行得当，此次改革有望巩固泰国作为规范管辖区的地位。
监管框架的持续完善
泰国加密货币监管体系自2018年起逐步成形，当时颁布的《数字资产业务紧急法令》授予证券交易委员会对交易所及代币发行机构的许可及执法权。此后数年间，监管范围逐步扩展至投资者保护与市场行为规范，包括禁止使用加密货币支付、加强对持牌机构的运营要求，以及出台关于共同基金与私募基金投资的新规。去年，该委员会已批准本地交易所开展稳定币交易。
近年来，监管机构在加强跨境监管的同时，亦持续推进市场整合，提出允许基金投资数字资产的方案，并制定了涵盖资产代币化与加密货币交易所交易基金的发展路线。
