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市场情绪持续处于“极度恐惧” 加密货币价格回落
加密货币市场持续面临投资者长期担忧，加密货币恐惧与贪婪指数已连续14天处于“极度恐惧”区间。12月26日该指数下跌3点至20点（满分100），表明交易者和投资者持续缺乏信心。这一持续的悲观阶段标志着自2018年2月该指数创立以来，“极度恐惧”区域持续时间最长的阶段之一。
市场情绪持续恶化
自10月初以来，市场情绪逐步恶化。当时中美关税忧虑重燃，引发10月10日加密货币市场约5000亿美元规模的抛售。对全球贸易紧张局势的普遍担忧，加上宏观经济不确定性，使得风险偏好持续受抑。对美联储货币政策的谨慎预期进一步加剧了负面情绪，部分分析师认为美联储可能在2026年第一季度暂停降息。加密货币交易所BTSE首席运营官Jeff Mei警告称，若美联储维持利率稳定，比特币可能从当前约88,650美元的水平回落至70,000美元，较10月6日创下的126,080美元历史高点下跌近30%。
多项指标显示市场低迷
尽管已从近期峰值回落，但当前指数读数甚至低于2022年11月FTX崩盘期间的水平——该事件曾重创行业声誉并将比特币价格推低至16,000美元附近。该指数通过考量市场波动性、交易量、社交媒体情绪、趋势和比特币主导地位等维度来评估整体交易者心理。
加密货币搜索量显著下降
分析公司Alphractal报告显示，谷歌、维基百科和网络论坛等平台的加密货币相关搜索量急剧下降。数据表明散户投资者的兴趣和参与度已大幅减弱，在持续波动和理想幻灭的情况下，2025年12月散户投资者正在远离市场。
该公司指出：“加密货币社交量已回归至熊市常见水平。2025年12月，散户投资者显得士气低落、参与度降低，基本上已退出加密货币市场。”
行业专家将回调归因于“原生加密散户”
Bitwise首席投资官Matt Hougan将近期市场下跌归因于“原生加密散户”投资者。他解释称，这些参与者受到FTX崩盘、迷因币狂热以及山寨币季节未达预期的多重打击，目前处于观望状态。Hougan表示：“原生加密散户情绪低迷，他们屡遭重创，现阶段选择远离市场。”
与此形成对比的是，传统零售投资者（通常归类为“传统金融散户”）由于比特币现货交易所交易基金持续资金流入的支撑，仍活跃于该领域。Hougan强调，尽管比特币年内下跌5%，美国比特币ETF今年仍吸引了超过250亿美元的资金流入，这凸显了原生加密投资者与传统投资者之间截然不同的行为模式。
市场前景展望
在行业经历动荡之际，长期的恐惧和兴趣减弱反映出市场对宏观经济政策和数字资产未来走向的广泛担忧。尽管如此，机构资金的持续流入表明部分市场参与者对长期前景仍保持乐观态度。
