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受交易者追求更高杠杆的驱动，2025年去中心化交易所期货月交易量突破1.2万亿美元。尽管面临Lighter、Aster和edgeX日益激烈的竞争，Hyperliquid仍主导市场。杠杆率在10%附近见顶，随后十月的清算事件使风险敞口缩减超半。
Hyperliquid主导市场，永续合约交易量突破1.2万亿美元
2025年加密货币衍生品交易持续扩张，截至年底去中心化交易所月永续期货交易量已突破1.2万亿美元。机构数据显示多个平台交易活跃度显著增长，其中Hyperliquid全年始终保持最大交易量份额。
周交易量年初低于1500亿美元，随后稳步攀升至2025年下半年。九、十月期间周交易量突破3000亿美元。虽然Lighter、Aster和edgeX等新兴平台逐渐崭露头角，但Hyperliquid在处理量方面始终保持着领先地位。
投机敞口十月下跌前达峰值
通过系统杠杆率指标追踪杠杆交易走势，该比率通过对比加密货币衍生品未平仓合约与剔除稳定币的总市值进行计算。截至2025年8月，该比率已攀升至近10%，显示投机活动急剧增加。
经历十月清算潮后，该比率回落至4%左右。分析指出“纯粹投机敞口在峰值时接近10%，随着十月清算事件的发生逐步回落”。此番骤降表明交易者在市场波动加剧和亏损增加后正在降低杠杆。
山寨币市场横盘整理，交易者转向永续合约
当山寨币现货市场持续低迷时，大部分交易活动由寻求收益途径的交易者推动。永续期货允许用户以较少资金建立更大头寸，这在山寨币价格波动疲软的阶段显得尤为诱人。
提供更快捷交易体验与优化用户界面的去中心化平台也助推了这一增长。特别是Hyperliquid，即使面临更多平台加入竞争，其周交易量仍持续领跑市场。
股票永续合约或成新增长点
分析师同时指出基于股票的永续期货正获得越来越多关注。这类工具可通过代币化产品实现全天候股票敞口交易，旨在将股票交易与加密市场24/7的特性相结合。
报告称“对于寻求高杠杆、低摩擦接入传统金融市场的新一代全球零售交易者而言，股票永续合约可能成为首选方案”。这些产品尤其在周末与夜间等非股票交易时段，提供了替代交易途径。
