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巨鲸囤积正耗尽比特币卖方流动性

2026-01-25 08:46:09
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比特币抛售流动性趋紧 大额持有者加速提币

数据显示,随着大额持有者持续加速从交易所撤出比特币,市场抛售侧流动性正趋于紧张。图表凸显了交易所可用供应量与积累地址持续需求之间日益加剧的失衡,这标志着比特币持有方式和市场格局的结构性转变。


交易所供应萎缩与积累者入场

图表结合了两项核心指标:以红色区域显示的积累地址需求,以及由蓝线表示的月度流动性库存比率。积累地址通常代表持续增持且极少卖出的大额持有者,其活动往往在比特币流出而非流入交易所时显现。

当前数据显示,积累需求已达到图表中的极端水平。与此同时,抛售侧流动性持续下降,表明大量比特币正从易于出售的流通渠道转移。此类提现行为通常关联于大额持有者,而非倾向于将资产留存于交易所的散户投资者。


流动性库存比率触及极端值

美国交易所的流动性库存比率已攀升至约3.8,该水平在图表中被标记为极端状态。该比率反映了相对于需求压力的可用比特币供应量,读数升高意味着需求消耗供应的速度快于交易所余额的补充速度。

在该分析框架的历史数据中,流动性比率上升常出现在抛售深度减薄的阶段,导致价格对增量需求更为敏感。当前结构同时呈现出积累需求高企与交易所流动性受限的特征。


市场结构预示的走向

从市场结构视角看,核心要点在于失衡而非即时波动。强劲的提币活动降低了比特币的即时可分配量,而持续的积累需求则暗示大额持有者的信心。尽管图表提及以月为单位的理论供应冲击窗口,但也明确指出这并不保证必然发生此类结果。

数据实则凸显了巨鲸参与的强度及抛售流动性的枯竭程度。只要积累需求保持高位且交易所余额持续压缩,即便近期价格维持盘整,当前市场结构反映的仍是内在支撑力而非派发态势。

总体而言,图表指向比特币市场供应弹性正在减弱。虽然这本身不预示具体时机或方向,但持续的大额持有者活动如何重塑底层流动性格局已得到明确印证。

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