美国加密企业用数字说话
Coinbase今年第三季度实现营收18.7亿美元,净利润4.3亿美元,同比增长55%。其中交易收益10.5亿美元,订阅及服务收益7.4亿美元,仅稳定币运营收益就达3.5亿美元。这家曾被称为"比特币交易所"的公司,如今已转型为提供金融基础设施的盈利性金融机构。
行业格局之变
这一趋势并非Coinbase独有。USD Coin发行方Circle Internet Group的市值在10月达到约358亿美元,已超越中型银行规模。Gemini交易所通过9月纳斯达克上市获得约33亿美元估值,Figure Technologies融资7.85亿美元后估值达53亿美元。这个在2020年代初还被称作"投机"的行业,正成为资本市场的主流。
制度变革驱动
所有变化背后是明确的制度转型。美国7月18日通过的GENIUS法案,正式将稳定币认定为联邦层面的金融产品。该法设立由美联储、财政部和FDIC共同参与的"稳定币认证审查委员会",允许非银行企业在全票通过情况下发行。这表明美国选择了"不在禁止金融创新,而在制度框架内设计"的路径——不因风险而禁止,而是将风险纳入可控的制度体系。
标志性转折点
10月21日华盛顿美联储总部召开的"支付创新会议"具有象征意义。会议将稳定币、资产代币化(RWA)和人工智能支付网络列为核心议题,并邀请区块链企业代表参与讨论。数字资产已不再被视作"金融边缘",而是作为支付系统核心基础设施进行研讨。区块链与AI支付技术在美联储会议厅被讨论,本身就意味着范式转变已成现实。
韩美路径分野
相比之下,韩国的讨论仍停滞不前。韩国银行10月报告《数字时代的货币:创新与信任的平衡》将韩元稳定币定义为"货币替代品",主张发行应限于银行主导,认为非银行发行会破坏分业经营原则,并将兑付定义为"民间私人合约"。这实质上将稳定币视为威胁货币秩序的变量,而非金融体系的组成部分。韩国选择"控制创新",美国选择"管理创新"—哲学差异决定了发展速度。
金融格局重构
如今金融中心正在纽交所内进行数字化重组。Coinbase、Circle、Gemini、Figure等企业正以各自方式构建区块链金融生态,美联储则从公共部门着手制度衔接。这已不再是"实验",而是产业结构的深层变革。
韩国的战略抉择
若韩国继续空谈稳定,金融中心将彻底外移。稳定固然重要,但没有机会的稳定只是衰退的代名词。当下核心问题不是"何时允许",而是"如何安全管理并共同成长"。
数据揭示趋势
Coinbase的4亿美元净利润、Circle的358亿美元市值、Gemini与Figure的上市、美联储数字资产会议——这些数字与事件都在传递同一信息:数字资产已成为金融的一部分,重心正从华尔街向区块链倾斜。韩国仍在讨论,美国已在盈利。这种差异不再是争论,而是既定结果。

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