资金费率
资金费率热力图
多空比
大户多空比
币安/欧易/火币大户多空比
Bitfinex杠杆多空比
账号安全
资讯收藏
自选币种
机构投资工具持有近1%的HBAR总供应量
根据2025年12月底经核实的ETF披露文件，与Hedera原生代币挂钩的机构投资工具目前持有该网络总供应量近1%的份额。每日持仓数据显示，Canary Capital的现货HBAR交易所交易基金已累积约4.73亿枚HBAR代币，相当于Hedera固定500亿代币供应量的0.95%。这些数据证实，推动这一集中化趋势的是受监管的投资产品而非零售投机，标志着美国市场参与者获取HBAR敞口的方式发生了可量化的转变。
ETF持仓与供应背景
这一累积现象最初由X平台账号@altcoinbuzzio在2025年12月29日的推文中披露，该推文指出在12月最后一周持仓量增加了约800万HBAR。通过每日ETF披露报告进行的独立验证支持了这一说法。截至2025年12月24日，Canary Capital的HBAR ETF持仓量约为4.731亿枚HBAR代币，并保留少量现金余额用于流动性管理。
HBAR的总供应量上限为500亿枚，这一数字在Hedera网络最初的经济模型中确立。当时的流通供应量约为425亿枚，这意味着ETF持仓量占活跃流通量的略高于1%，占总供应量的比例则略低于1%。
基金结构与运作机制
美国数字资产管理公司Canary Capital集团于2025年10月28日推出代码为HBR的现货HBAR ETF。该基金在纳斯达克交易，是继比特币和以太坊产品获批后，首个在美国上市直接挂钩Hedera原生代币的现货ETF。
该ETF采用标准现货结构，其份额代表底层HBAR持仓的受益权而非衍生品敞口。根据向美国证券交易委员会提交的注册文件，托管服务由受监管的数字资产托管方（包括Coinbase和BitGo）管理。该ETF费率为0.95%，并每日更新持仓数据以保障资产净值透明度。
持仓数据显示自推出以来HBAR敞口稳步增长，而非一次性大额流入。2025年11月3日，该基金持有约2.629亿枚HBAR代币。截至12月3日，持仓量增至约4.597亿枚，12月9日达到约4.65亿枚。最近一次约800万HBAR的增长发生在12月24日至28日期间，与12月24日单日100万美元净流入的报道相吻合。
这一模式表明积累过程与投资者申购相关，而非一次性配置。HBR份额的交易量始终维持在较低水平，12月29日仅交易约10,500份，进一步印证该ETF仍处于早期采用阶段，尚未出现投机性需求。
对网络经济的影响
Hedera采用面向企业级吞吐量和可预测交易成本的权益证明共识机制。HBAR在网络中承担多重功能，包括质押、交易费用支付和安全激励。ETF结构内的HBAR集中并不会使代币完全退出流通，但确实将托管从个人钱包转向机构级存储，这可能影响短期流动性动态。
从代币经济学角度观察，ETF持仓量相对于流通供应量仍属温和，但其透明度值得关注。与不透明的钱包集群不同，ETF持有的代币每日披露，为机构敞口提供了更清晰的图景。这种披露水平与私募基金持仓或离岸产品形成鲜明对比，后者的头寸通常按季度报告或完全不披露。
生态系统发展态势
通过受监管ETF积累HBAR的同时，Hedera生态系统正迎来更广泛的机构参与。过去一年中，Hedera治理委员会扩大了企业参与范围，包括金融机构探索代币化抵押品和结算工作流。涉及现实世界资产代币化和去中心化身份框架的独立计划也已公布，将Hedera定位为基础设施层而非面向零售的支付网络。
与此同时，HBR ETF在主要经纪平台的上市，以及通过大型资管公司分销渠道的接入，拓宽了潜在投资者基础。虽然初始资金流入规模较之大型比特币ETF仍属有限，但该结构为机构和合格零售投资者提供了合规通道，使其无需管理私钥或链上托管即可获得敞口。
发展意义
与Hedera挂钩的ETF持有近1%HBAR总供应量这一事实，是基于公开披露数据而非宣传叙事的里程碑事件。Canary Capital的HBR ETF自2025年10月推出以来，通过稳定资金流入已累积约4.73亿枚代币，在网络总供应量中占比可观但仍有限。
这一进展标志着向受监管、透明化的HBAR敞口转变，但并未暗示会产生过度的市场影响。随着通过每日披露持续监测ETF采用情况，这些持仓的重要性不仅在于其规模，更在于它们揭示了关于机构准入、托管标准以及数字资产市场结构演进的内在逻辑。
