资金费率
资金费率热力图
多空比
大户多空比
币安/欧易/火币大户多空比
Bitfinex杠杆多空比
账号安全
资讯收藏
自选币种
现货买盘推高比特币价格 衍生品交易者持谨慎态度
在现货市场需求主导下，比特币延续近期涨势，而衍生品交易者则选择反向操作。市场数据与链上指标显示，使用实际资金的买家与持谨慎态度的杠杆交易者之间出现明显分化。
在15分钟BTC/USDT图表中，价格稳步攀升至94300美元区间。在此期间，现货总成交量跃升至数日高位。现货活动的活跃表明这是直接买入行为，而非杠杆驱动的头寸调整。与此同时，K线图显示上影线较短，说明买盘吸收了抛压而未遭遇强烈阻力。
另一方面，衍生品数据呈现相反走势。未平仓合约总量增加，表明随着价格上涨，更多期货头寸进入市场。然而资金费率转为负值，意味着空头需向多头支付费用。这种组合表明交易者通过永续合约逆势操作而非追涨。简言之，尽管价格上涨，杠杆头寸仍偏向看空。
这种分化值得关注。当现货成交量扩大而资金费率跌破零时，往往反映实际需求正遭遇谨慎的杠杆资金。现货买家投入资金无需承担强平风险，而永续合约交易者若价格持续上涨则可快速平仓。因此，现货主导的持续上涨可能逐步挤压空头头寸，尤其在价格继续走高的情况下。
市场结构还显示未平仓合约与价格同步上升而非骤降。这一细节表明本轮上涨并非仅由空头回补推动，而是市场双向均有新头寸建立。但资金费率信号显示其中许多头寸偏向空方，进一步印证衍生品交易者对上涨行情持抵抗态度。
总体而言，数据表明本轮上涨的结构性支撑源于现货资金流而非杠杆。只要现货需求保持高位且资金费率维持负值，市场将继续呈现实际买家主导与衍生品交易者犹豫并存的拉锯态势。
去杠杆进程降低市场风险
与此同时，比特币衍生品市场进入去杠杆阶段，数据显示某交易所未平仓合约下降约31%。这一下降反映交易者在价格未出现剧烈破位的情况下逐步关闭杠杆头寸。
图表突显出多个未平仓合约下降而比特币价格企稳或后续走高的红色阴影阶段。在最新阶段，随着价格维持在90800美元近期高点附近，未平仓合约逐渐靠近180日均线。这种趋同表明杠杆正在撤离体系，且未引发剧烈下跌行情。
未平仓合约降低减少了强平风险，因为暴露在波动中的杠杆头寸随之减少。随着杠杆收缩，价格走势往往更依赖于现货资金流而非衍生品头寸调整。
分析师指出，类似未平仓合约下降现象在过去周期中常出现在主要市场低点附近。这些阶段往往发生在杠杆高企时期之后，并后续伴随更强劲的价格趋势。
当前比特币交易中的未平仓合约已远低于近期峰值。数据指向衍生品市场正在降温，而价格仍获支撑，这标志着市场进入整固阶段而非结构性破位。
