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加密货币交易所比特币流入激增 或预示抛售压力加剧
过去两日，加密货币交易所出现比特币资金流激增现象，其模式与2025年7月及8月市场见顶时的情况相似。超过1.7万枚比特币被转入交易所，这可能是当前抛售行情可能加深的信号。
比特币研究员Axel Adler Jr.指出，1月20日至21日期间出现了异常的1.7万枚比特币交易所净流入，其中1月20日流入9,867枚，1月21日流入6,786枚。这与1月份日均-2,000至+2,000枚比特币的净流动区间形成鲜明对比。
尽管当前净流动已恢复正常值（+296枚比特币），但累积的流入量在现价位附近形成了供应压力。因此，当前比特币向8.9万至9万美元的波动被视为关键阻力测试。
这一现象与比特币短期持有者支出产出比指标相吻合，该指标追踪近期买家是否处于盈利或亏损状态。其7日移动平均值现为0.996，低于盈亏平衡关键值1.0。在近期价格跌至约87,500美元低位时，该指标曾降至0.965，意味着短期持有者平均亏损3.5%。
数据显示市场状况正在改善
Glassnode数据显示比特币现货市场出现改善迹象。币安及交易所聚合累计成交量差值已转向买方主导状态，同时Coinbase的抛压趋于稳定。从技术角度看，上方供应的减少本应稳定价格，但当前买入力度仍显不足。
值得注意的是，交易所聚合现货累计成交量差值已达到2025年4月以来的最高水平，而此前该阶段往往预示着波动区间将扩大。
加密货币分析师Darkfost补充指出，稳定币指标支撑市场可能正在筑底的观点。比特币回调后，稳定币供应比率出现本轮周期最急剧的下降，表明比特币市值下跌速度超过稳定币流动性增速。
稳定币供应比率振荡指标显示，当前该比率已接近历史低点，通常这意味着市场流动性相对充足，可能为价格反弹创造条件。
多数分析师认为，比特币可能需要经历较长时间的盘整阶段，才能消化近期交易所流入带来的供应压力，并为后续走势积蓄动力。
