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2025年第四季度加密市场承压暗示熊市底部临近

2026-01-22 13:47:01

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震荡季度的矛盾信号

对于加密货币市场而言，2025年第四季度是一个充满矛盾的时期。该季度呈现出压力与增长并存的典型态势，而这种状况在历史上往往预示着熊市尾声。尽管以太坊价格下跌了29%，但区块链使用量却创下历史新高，显示出价格与链上活动之间的显著背离。

这种分化往往是市场筑底的信号。当价格下跌而使用量持续上升时，表明即便投资者情绪疲弱，核心基本面依然稳固。对长期持有者而言，这种紧张关系曾多次标志着市场转向复苏的转折点。

加密股票与传统市场对比

传统金融市场对加密领域同样并不友善。本季度专注于加密货币的股票下跌约20%，但其收入增速却比其他行业公司快三倍。这反映了以往熊市周期中常见的模式——即运营表现往往先于价格复苏。

这种分化在市场过渡阶段并不罕见。投资者的悲观情绪往往落后于基本面的改善，从而为那些能够超越短期阵痛的投资者提供了战略布局的机会。

底部是否已经到来？

虽然现在断言绝对底部为时尚早，但各项指标正与历史趋势趋于一致。以太坊的高活跃度与加密股票的强劲收入增长，都暗示着市场基础的稳固。如果历史重演，2025年第四季度可能会被视为新一轮牛市启动前的关键转折点。

投资者应密切关注：价格下跌与使用量上升之间的张力，在加密货币过往周期中屡次成为重要的市场转向标志。

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今日快讯

月活近3800万 World公布2025年全球进展近日，World公布其2025年全球业务进展，已在全球六大洲拥有近3800万用户，其中完成“真人验证”的用户达1775万。市场需求旺盛增长态势迅猛 2025年，World应用平均每1.7秒新增一位用户，每3.6秒完成一次真人验证。尤其在9月，该应用以月活跃用户数计，已成为全球使用最广泛的自主托管数字钱包；其小程序在一年内执行量突破20亿次。全球化拓展与技术革新之年 2025年，World进军欧洲与亚洲等多个新市场，包括英国、台湾等地，并在AI革命的发源地美国旧金山开设旗舰店，引发当地媒体与政界的广泛关注。同年8月，World韩国旗舰

《世界》2025年全球用户将接近3,800万人

XRP底层网络活动创历史新高 RLUSD稳定币加速扩张随着XRP账本网络活动达到前所未有的水平，以及Ripple发行的稳定币RLUSD迅速成长，加密资产行业正进入迄今为止功能最成熟的阶段。分析指出，在市场目光聚焦短期价格波动之际，服务于全球流动性的合规基础设施正在悄然构建。网络效用与基础设施同步成熟 Yellow Network董事长Alexis Sirkia指出，XRP的结构性强劲态势正从与价格走势不同的维度清晰显现。他表示："XRP账本日处理交易量已达145万笔，创下历史新高，这表明网络效用与需求正在根本性扩张。底层基础设施正快速成熟为全球价值转移的核心结算层。" 尽管近期出现价格调整

瑞波币锁仓量创新高…RLUSD突破14亿美元，机构流动性基础设施全面启动

资金流向转变：美元稳定币向以太坊与Solana聚集比特币面临大幅流出市场资金重新配置的趋势正日益清晰。一方面，资金从美元及美元稳定币流向以太坊和Solana等资产；另一方面，比特币则出现大规模资金外流。美元稳定币资金动向数据显示，基于美元的流入资金达6230万美元。其中，3460万美元转向以太坊，1780万美元流入Solana，另有540万美元进入XRP。其他法币资金流入情况基于韩元的资金流入为2830万美元，其中2710万美元转换为USDT。基于欧元的流入资金为1720万美元，流向比特币和以太坊的资金分别为1060万美元和660万美元

《加密货币内外动态》ETH与SOL资金流入，BTC遭遇1.2亿美元净流出

资产大户投资动向一览根据最新统计数据显示，截至昨日，以资产规模计的主流交易平台中，头部投资者增持比重最高的资产依次为比特币现金、泰达币、币安币、Uniswap以及Ethena。该指标基于平台内资产规模前五千名投资者的净买入交易金额比例计算得出，可作为观察市场主力资金流向的参考依据。具体持仓分布比特币现金以17%的买入占比位居首位，泰达币以16%紧随其后。币安币占比达13%，Uniswap与Ethena均以11%的占比位列前茅。此轮增持主要集中在稳定币与市值靠前的替代币，反映出市场在波动行情中仍以风险管理为主导的倾向。市场技术指标观察同期平台相对强弱指数数据显示，当日下午欧拉币相对强弱指数降至2

比特币现金及泰达币购买比重居前…欧拉RSI进入2%区间

KOL指数：基于社区洞察的市场情绪分析 KOL指数系列依托先进的社区分析技术，深入解析社交媒体平台中投资者关注与反响热烈的内容。通过梳理前一日KOL社群的焦点议题，本系列旨在捕捉市场投资心理与趋势动向。比特币填补CME缺口成社群热议焦点前一日KOL社群中，关于比特币已完全填补CME期货价格缺口的消息获得广泛传播。该议题在多个社交群组与加密社区中被反复讨论，从而自然成为高热度内容。相关讨论常伴随着对短期波动性与市场方向的多角度解读。围绕比特币CME缺口闭合的讨论尤为集中。这一消息在多个核心意见领袖渠道同步扩散，并收获大量关注。部分渠道在介绍该议题时，同步提及交易所溢价急剧回落及大规模清算数

[KOL指数]比特币CME缺口回补问题引发社区热议及其他动态

创历史新高币种① TEM市场(TEM)当前价格 0.103美元｜历史最高 0.103美元 (-0.21%)② Open Eden开放美元(USDO)当前价格 1.04美元｜历史最高 1.04美元 (-0.04%

【币市动态更新】TEM、USDO刷新历史高点，NYM、LMTS跌至新低…SKR、AXS反弹势头强劲

2026年初全球金融市场宏观环境重构2026年初，全球金融市场在地缘政治紧张、贸易摩擦和货币政策预期变化等多重因素共同作用下，进入了宏观环境重构的阶段。在此环境下，黄金作为典型避险资产再度受到关注，而比特币则因流动性压力呈现出短期避险资金流出的趋势。宏观不确定性引发资产价值重估全球某加密货币交易所首席营销官近日对全球市场趋势分析指出：“随着宏观不确定性扩大，资产间的估值标准正再次受到动摇。”他解释称，近期美国股市约1.3万亿美元市值蒸发的现象也可从这一背景理解。他认为，当前正经历政策不确定性与宏观压力同时作用下的典型“风险重估”过程。资金往往在不确定性升高时首先撤离市场，待环境明朗后再度重新布

币虎平台首席营销官预测：“黄金价格有望达到5000美元”，并预期比特币将在80000至85000美元区间进行压力测试。

平台着力应对小众社区的发现难题与参与度下滑社交媒体平台X即将推出一项名为"Starterpacks"的新用户引导功能，旨在帮助新用户快速发现并关注按特定兴趣领域精心编排的账号群组，涵盖加密货币、科技、商业、政治与文化等主题。该功能预计在未来数周内正式上线。据X产品负责人透露，Starterpacks的开发历经数月筹备。在周三发布的动态中，他表示团队投入大量时间甄选并汇总了超千个兴趣类别中的优质创作者，这些类别既包含广泛主题也涵盖高度垂直的细分领域。通过其分享的演示视频可见，用户可在注册阶段选择兴趣标签，随即自动关注对应领域的精选账号列表。仅加密货币类别就展示了模因币交易、经济议题讨论、软件开发

X准备新手礼包助力新用户发现加密资讯

加密货币价格今日小幅回升随着地缘政治紧张局势缓解，风险偏好趋于稳定，加密货币价格今日小幅上扬，尽管市场情绪指标仍深陷“恐惧”区间。行情总览加密货币总市值上涨0.8%至约3.12万亿美元，多数主要代币呈现上涨态势，但涨幅温和且分布不均。比特币撰写时交易价格为89,872美元，单日涨幅0.5%。门罗币表现较佳，上涨4%至512美元；BNB上涨1.3%至892美元；Sui亦实现1.2%的小幅反弹，现报1.52美元。情绪与衍生品指标尽管价格回升，投资者情绪仍保持谨慎。由Alternative编制的加密货币恐惧与贪婪指数下跌4点至20，市场持续处于“极度恐惧”区域。衍生品数据显示杠杆热度

今日加密货币行情（1月22日）：特朗普取消欧盟关税威胁，BTC、BNB、XMR、SUI价格反弹

美国连锁餐饮品牌引入比特币员工激励计划美国连锁餐厅品牌Steak 'n Shake近日推出了一项针对长期员工的比特币奖励制度。根据该政策，服务满两年以上的员工将获得比特币作为额外激励，其发放机制类似于股权激励，需经过特定锁定期后方可全额兑换。奖励结构与发放方式按当前比特币市值计算，若员工每周工作约30小时，每年可获得价值约327美元的比特币。奖励并非即时发放，而是采用分期确权的方式逐步赋予员工兑换权限。企业加密货币战略布局此举是该企业自去年5月接入比特币闪电网络后持续推进比特币友好战略的组成部分。据报道，闪电网络的运用曾使该企业在两周内支付手续费降低近半。此外，公司已将价值1000万美元的比特

美国连锁餐厅推行比特币长期服务奖励制度

比特币期权市场未平仓合约量在一天内增长超过3%，显示资金持续流入。尽管看涨期权占据主导，但短期市场方向仍未明朗。未平仓合约显著增长截至22日上午9时，比特币期权未平仓合约总额达375.8亿美元，较前日的364.5亿美元上升3.10%。看涨期权保持优势从持仓结构看，看涨期权占比57.25%，看跌期权占42.75%。看涨期权持续占据过半比例，表明中期市场预期仍偏向乐观

《比特期权日报》未平仓合约增长3.1%……看涨期权占比维持57%，短期市场呈现平衡态势

关键洞察：2026年，随着大型机构买入和“数字黄金”辩论推动网络讨论，比特币引领加密货币话题。以太坊则因质押数量创纪录以及在DeFi和交易领域持续稳定的网络活动而备受关注。Chainlink则通过提供股市数据访问及与传统金融加深联系获得了大量关注。作为最大的数字资产，比特币今年仍是加密货币领域讨论最多的资产。市场数据显示，其关注度的上升与大规模购入、价格辩论及其相对于黄金的角色相关。值得注意的是，除比特币外，以太坊和Chainlink也吸引了强烈关注。比特币讨论升温：大型买家影响市场2026年，随着网络发帖、评论和辩论数量急剧上升，比特币主导了加密货币讨论。值得注意的是，大部分关注点集中在其不

2026年加密货币热潮再起：比特币、以太坊、Chainlink领涨

加密市场触底：Bitwise首席投资官揭示2023年第四季度或成转折点在一项面向投资者的重要分析中，Bitwise首席投资官Matt Hougan提出了一个令人信服的观点：加密市场很可能在2023年最后一个季度触及周期性底部。这一判断基于链上基本面指标与宏观经济因素的综合分析，为理解当前数字资产格局提供了关键框架。因此，市场参与者正密切关注后续价格走势究竟意味着可持续复苏，还是仅为短暂反弹。解析市场触底论据根据相关报告详细分析，2023年第四季度被确认为一个可能的转折点。这一结论源于该期间出现的若干可观测的乐观趋势，与当时普遍存在的恐惧和不确定情绪形成鲜明对比。具体而言，数据描绘出资产价格低迷

加密货币市场触底：Bitwise首席投资官揭示2023年第四季度或成转折点

美国参议院农业委员会主席约翰·布兹曼表示，该委员会中的共和党人在涉及加密市场结构立法的若干“基本政策问题”上，尚未与民主党达成共识。布兹曼发表此番言论之际，参议院农业委员会于周三公布了共和党版本的草案，而原定于1月27日周二进行的审议会议未能获得委员会中民主党人的支持。布兹曼指出：“尽管在基本政策问题上仍存在分歧，但这项法案在我们两党讨论草案的基础上，吸纳了各方利益相关者的意见，代表了数月以来的工作成果。”他补充道：“虽然未能达成协议令人遗憾，但我感激各方协作使立法内容得以完善。现在是推动这项法案前进的时候了，我期待下周的审议会议。”共和党草案关注加密市场监管框架该法案旨在为证券交易委员会和商

民主党和加密法案谈判未果，参议员布兹曼证实

1月22日比特币巨鲸平仓动态根据监测数据显示，今日东部时间11时25分左右，当比特币价格徘徊于8.99万美元区间时，被称为“30日持仓巨鲸”的交易方对其持有的64枚比特币多头仓位进行平仓，本次操作以亏损告终，损失金额约达579万美元

"第30次转运"鲸鱼平台平仓多头，周损131万美元

监测数据显示新开大额空单截至1月22日，监测数据显示世界标准时间今日12时16分，以0x322d开头的鲸鱼地址新开950枚ETH空头仓位，开仓均价约为3011.7美元，名义价值约286万美元。该地址目前持有3倍杠杆的ETH空头头寸，总计950枚ETH，折合价值约287万美元。当前持仓风险指标当前该头寸未实现亏损约为6433美元，预估清算价格约在4074美元水平

0x322d地址巨鲸开设950 ETH空头头寸，价值286万美元

震荡季度的矛盾信号对于加密货币市场而言，2025年第四季度是一个充满矛盾的时期。该季度呈现出压力与增长并存的典型态势，而这种状况在历史上往往预示着熊市尾声。尽管以太坊价格下跌了29%，但区块链使用量却创下历史新高，显示出价格与链上活动之间的显著背离。这种分化往往是市场筑底的信号。当价格下跌而使用量持续上升时，表明即便投资者情绪疲弱，核心基本面依然稳固。对长期持有者而言，这种紧张关系曾多次标志着市场转向复苏的转折点。加密股票与传统市场对比传统金融市场对加密领域同样并不友善。本季度专注于加密货币的股票下跌约20%，但其收入增速却比其他行业公司快三倍。这反映了以往熊市周期中常见的模式——即运营表现往

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Saga遭受重创：700万美元漏洞导致Layer1协议SagaEVM链暂停区块链安全领域遭遇重大打击，Layer1协议Saga本周确认其SagaEVM链发生一起损失高达700万美元的严重安全事件，迫使所有网络操作立即暂时暂停。此次漏洞首先由The Block报道，凸显了即使是为扩展性和开发者需求设计的专业化区块链生态系统中，也持续存在着脆弱性。因此，项目团队已启动全面调查，以评估全部损失并为受影响的用户协调恢复工作。剖析700万美元的Saga漏洞Saga协议是一个旨在通过专用的、并行化的“链节”赋能开发者的区块链网络，其遭遇了一次关键的安全故障。具体而言，此次攻击针对其SagaEVM链，这是一

传奇漏洞：致损700万美元，Layer 1协议SagaEVM链紧急暂停

加密货币期货清算：24小时内巨额蒸发471亿美元，凸显市场压力全球加密货币市场于2025年3月21日经历了一次显著的去杠杆化事件，永续期货合约的强制清算金额在24小时内累计高达471亿美元。这波大规模的清算潮主要影响了以太坊和比特币，凸显了高杠杆衍生品交易固有的波动性与风险。因此，市场分析师正在深入审视此次事件的诱因及其潜在的后续影响。剖析471亿美元的加密货币期货清算数据显示，主要数字资产的清算规模存在清晰的层级。当交易者的持仓亏损耗尽初始保证金时，交易所为阻止债务扩大，会强制自动平仓，从而引发强制清算。此机制虽保护了交易所，却可能加剧价格波动。在此次事件中，以太坊（ETH）的清算损失

加密期货爆仓：24小时内巨亏4.71亿美元显露市场压力

纽约证券交易所资产代币化计划遭质疑一位哥伦比亚商学院教授对纽约证券交易所构建现实资产代币化区块链计划的细节缺失表示担忧，认为此举可能违背加密货币的核心理念。奥米德·马勒坎周二在社交平台X发文指出，纽交所的公告读起来像“雾件”，许多关键问题仍未解答——包括将基于何种链构建、代币采用许可制或非许可制还是混合模式，以及代币经济模型与费用机制如何设计。雾件指已发布宣传但尚未形成功能性产品的项目，通常缺乏具体实施方案。纽约证券交易所及其母公司洲际交易所周一宣称，该平台将通过区块链交易后系统实现股票与交易所交易基金的全天候交易和即时结算，并支持多链与托管功能。中心化架构面临挑战马勒坎指出，纽交所商

哥伦比亚大学教授批评纽交所代币化计划形同“虚无缥缈的构想”

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Hashed Open Finance发布韩元稳定币区块链'Maroo'白皮书

全球Web3风投机构Hashed旗下Hashed Open Finance发布面向韩元经济的区块链"Maroo"白皮书 Maroo是一种主权Layer1区块链，其设计在保留公有链开放性与扩展性的同时，兼顾金融领域所需的合规框架、可审计性及隐私保护。Hashed Open Finance是为推动稳定币、实物资产代币化及证券型代币发行等业务而设立的法人实体，正致力于区块链与韩国金融市场结合的研发与商业化实践。Maroo的首个应用对象为韩国韩元，未来计划根据各国监管环境逐步扩展至其他法定货币。合规与隐私：传统区块链的困境韩国被视为数字金融基础设施发达的市场，薪资、税款、购物款项等大多数交易均通

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Web3赋能者PARAMETA与RiskX达成战略合作共建全球数字债券投资平台 PARAMETA与结构化产品设计及风险管理专家RiskX于21日宣布，双方已正式签署战略业务合作协议，将共同致力于构建面向全球投资者的数字债券及结构化产品投资平台。此次合作旨在结合RiskX专业的金融产品分析能力与PARAMETA的区块链基础设施技术，为全球投资者搭建一个能够便捷、快速且合规地投资韩国金融产品的平台。双方特别约定，将在跨境投资者接入、支付结算效率提升以及金融服务创新等领域探索实质性的业务合作机会。优势互补打造创新型投资通路 RiskX是一家金融科技公司，专注于运用人工智能技术分析如股权挂钩证

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全球Web3风投机构Hashed推出面向AI驱动型极早期创业者的培育计划"Vibe Labs" 该机构宣布将于2月1日至19日期间开放申请。Hashed指出，随着AI工具的应用已深化至接近联合创始人级别，越来越多团队在成立公司或获得投资前便开始积极利用AI构建产品，并依据用户反馈快速迭代。Hashed认为这不仅意味着开发门槛降低，更代表着创意实现与市场验证速度发生了根本性变革。延续早期实验室精神，适配AI开发新范式 Vibe Labs继承了2019年运营的"Hashed Labs"项目理念。当年该项目通过发掘区块链游戏领域的极早期团队并提供投资与加速服务，成功培育出两家全球独角兽企业。Vib

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LINE NEXT公司与日本JPYC公司签署了一项业务合作协议，旨在将日元稳定币"JPYC"应用于其自身服务中。合作扩大日元稳定币应用场景通过此项协议，双方将在LINE NEXT的各类服务中广泛探索日元稳定币的应用潜力。稳定币是一种价值与法定货币等资产挂钩、从而保持价格稳定的虚拟资产。JPYC公司自去年10月起发行的首款日元稳定币"JPYC"，可按1:1比例与日元进行兑换。聚焦支付体验与用户奖励合作将重点探讨在LINE NEXT即将推出的、基于LINE Messenger的稳定币钱包中引入"JPYC"的方案，并围绕支付功能强化、奖励发放方式等探索多元合作方向。此举旨在为日本用户提供

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