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SEC不再将加密货币列为2026年重点检查项目 标志政策重大转向

2025-11-18 21:14:50
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美国证监会在传统监管体系中规范化数字资产的最显著举措

美国证券交易委员会于2025年11月17日发布的年度检查重点报告中,将加密货币从独立监管类别中移除,结束了多年来将其明确列为需要特殊关注的高风险领域的历史。这一决定标志着SEC正式摒弃过往立场,外界普遍解读为:在现任领导层带领下,以激进头条驱动式的执法时代正在转向更具结构性、基于规则的监管模式。

从孤立到融合的转变

SEC检查部门不再将数字资产视为独立风险载体,而是将其纳入托管、受托责任、利益冲突和网络安全等现有监管框架。实际操作中,加密货币将与其他资产类别接受同等监测,成为常规合规审查的一部分而非单独审查目标。

这一转变反映了监管理念的革新:数字资产不再被预设为本质危险品,而是被视为金融机构需要负责任应对的广义金融版图组成部分。

领导层更迭下的新监管方向

政策调整伴随着SEC内部结构性改革。代理主席马克·乌耶达于2025年1月成立加密专项工作组,开始起草连贯的监管蓝图,这与早年以执法为先的模式形成鲜明对比。

成果体现在惩罚性行动的减少。随着SEC立场从对抗转向合作,包括Coinbase和币安在内的多起重大案件在2025年被暂停或驳回。现任主席保罗·阿特金斯多次强调监管可预测性,将新框架定位为对透明度和"建设性对话"的承诺。

2026年迈向正式规则手册

SEC计划在2026年推出全面数字资产框架,并对《证券交易法》提出修正案。这将是美国首次将加密货币正式纳入成文证券法体系,而非依赖"豪伊测试"等陈旧判例。

拟议的规则制定意味着数字资产终将获得行业期盼多年的专门化监管指引。

加密行业的胜利而非通行证

虽然取消独立监管类别值得庆贺,但这不意味着监管放松。加密企业将与传统金融机构适用相同规则,但无需背负"天然违规"的预设标签。

对长期面临监管不确定性的行业而言,这一转变预示着更稳定、对话驱动的环境。对SEC来说,这标志着从边缘对抗到核心融合的重新定位。

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