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以太坊再度引发市场担忧
以太坊价格迟迟未能反弹，市场观测认为二月很可能延续所谓的“调整市”。分析师指出，尽管以太坊基本面并无异常，但其价格受制于整体加密货币市场走势和比特币的疲软，未能做出积极反应。
今年一月，ETH曾短暂突破3300美元，一度提振了市场上涨预期，但情绪迅速逆转。当前，其价格甚至被提及可能下探2000美元。相较于比特币的表现持续疲软，这一趋势自年初以来反复出现。
长久以来，以太坊一直处于加密货币生态系统的中心。大多数DeFi和NFT平台，以及众多的Layer2解决方案，都构建于以太坊之上运行。然而，尽管拥有这样的中心地位，ETH价格仍未获得与之相称的市场估值。
过去四年间，ETH创下的历史最高价仅在2021年和2025年出现过两次。尤其是在2025年，市场曾普遍预期其将突破5000美元，但最终未能实现。在此背景下，分析师们虽然从长期角度依然肯定以太坊的可扩展性和需求前景，但对短期价格展望则持非常谨慎的态度。
当前的市场结构与去年的走势存在微妙的相似之处。2024年末，比特币曾突破11万美元见顶，随后失去上涨动力，至2025年2月回落至9.7万美元附近。当时ETH也交易于2800美元一线，这与目前的价格水平相差不大。
2025年4月，比特币在7.4万美元附近筑底后开始反弹，ETH也随之正式启动上涨。市场认为，类似的走势有再次上演的可能。分析指出，相较于立即反弹，市场可能需先经历一个筑底过程。
当前时点的一个变量在于新任总统就职后增加的不确定性。宏观经济紧张局势、保护主义措施以及地缘冲突等因素，给整体市场带来压力，并在加密货币领域形成了普遍的负面情绪。
TEN协议首席执行官加文·托马斯表示：“比特币的走势往往领先于传统金融市场，其波动性反映了整体的风险情绪。”他补充道：“虽然散户投资者抛售倾向较强，但大型投资者反而正在下跌区间进行吸筹。”同时，他也提醒市场需关注比特币持仓企业的动向。
托马斯强调，以太坊历史上一直表现出比比特币更高的波动性，并预测其“甚至有可能下探1800美元附近”。不过，他仍看好以太坊的长期前景，强调它依然是现实企业应用区块链技术最合适的平台。
活跃于多个项目的治理顾问塔尼莎·卡塔拉也持类似观点。她表示：“参照2018年、2020年3月以及FTX事件后的市场结构，当前时点从长期视角看，可能是极佳的买入区间。但预计本月内出现急速V型反弹的可能性较低。”
历经多次调整的以太坊，在2023年曾录得约86%的收益率，但在2025年则表现疲软，下跌约21.5%。因此，部分投资者将目光转向了相较ETH更受市场关注的隐私币。
自去年秋季以来悄然走强的ZEC和XMR是其中的代表。分析认为，随着监管收紧和对信息监控的担忧加剧，强调匿名性的资产正获得越来越多的关注。
TEN协议首席产品官基斯·马纳伊评价道：“隐私币领域无疑是生态正在发生转变的地方。这不仅仅是简单的价格反弹，而是对区块链透明性与监控的根本性反思。”他进一步补充：“2025年末以来出现的趋势，现在仅仅是个开始。”
然而，卡塔拉建议需区分长期成长性与短期收益率，她指出：“这些币种虽提供匿名性，但难以与反洗钱监管兼容，被主流机构采纳的可能性较低。”事实上，欧盟计划从2027年起禁止受监管平台进行隐私币交易。
与此同时，也有资产选择正面应对监管趋势，例如以欧元为基础的稳定币。NGPES首席运营官弗兰克·孔贝表示：“在欧盟MiCA法规实施后，欧元稳定币市场正在快速增长。仅2025年一年，其总市值就增长了近两倍，月交易量飙升了九倍。”
他展望道：“如今的关键已非加密货币本身，而是在实体经济中的扩展潜力。作为代币化的实物资产支付手段，欧元稳定币的角色将愈发重要。”
归根结底，当前市场对以太坊的担忧与其价值无关。其技术实力、市场需求以及项目中心地位依然强劲，且几乎无可替代。问题在于时机。在比特币方向明确和市场流动性恢复之前，ETH可能暂时成为“被遗忘的资产”。
二月，市场依然身处不确定性的隧道之中。ETH跌破2000美元的可能性是一个现实的场景。但这并不意味着以太坊协议失去了价值。当前阶段需要的并非即刻反弹，而是更长时间的耐心。
价值未失，静待时机
尽管面临跌破2000美元关口的可能性，但以太坊的基本面依然稳固。作为DeFi、NFT及稳定币生态系统的基石，以太坊至今仍屹立于“中心”位置。
然而，其价格受外部因素——特别是比特币的疲软和市场不确定性——影响，未能充分反映其内在价值。
在这种实体价值与市场价格暂时脱节的混乱市况中，相较于追逐短期收益，培养“理解并等待的洞察力”才是生存的准则。
当前的ETH并非“价值的丧失”，而是“机会的延迟”。培养洞察趋势并耐心等待的能力，是在市场中获得成功的关键。
