代币化股票或可避免传统交易所常见交易冻结
Robinhood首席执行官弗拉德·特涅夫指出,代币化股票技术有望防止传统交易所频繁出现的交易冻结现象,例如多年前游戏驿站迷因股事件中交易者被锁定的情况。
特涅夫周三在社交平台X发文表示,2021年游戏驿站交易冻结事件是“近年来最奇特且最引人注目的股市失灵案例”,其根源在于当时基于两日股票结算周期衍生的复杂规则体系。
陈旧系统与市场波动碰撞的后果
“当迟缓过时的金融基础设施遭遇少数股票前所未有的交易量与波动性,会产生什么后果?答案是巨额保证金要求、交易限制以及数百万不满的客户。”他补充道。
随着纽约证券交易所等多家机构纷纷推出代币化股票平台,特涅夫认为这类平台可能成为实现实时结算的关键路径。他强调:“实时结算在传统股市中始终难以实现,需要协调大量传统利益相关方。”
“随着优势日益凸显,我相信美国接纳这项技术将成为必然趋势。”特涅夫如此展望。
代币化缓解金融体系压力
特涅夫指出,美国股票结算周期在冻结事件后已缩短至一日,但他认为“这仍然过于漫长”——若交易发生在周五,结算可能耗时三天;若在长周末前交易,则可能延长至四天。
“这正是代币化的价值所在,”他阐释道,“以代币形式将股权转移至链上,可使资产享受区块链技术带来的实时结算特性。”
保证金危机与散户困境
特涅夫解释称,Robinhood在2021年冻结迷因股交易的核心原因在于流动性不足:规则要求券商在股票交易与结算间隔期内“提供巨额现金”以降低风险。
该公司曾在两天内紧急筹集30亿美元补充资本储备,但与此同时,“意图购买游戏驿站股票的散户投资者理所当然地感到愤怒”。
特涅夫表示,运用代币化技术消除结算周期将意味着“系统风险大幅降低,清算所与经纪商的压力同步减轻”。
传统市场的交易暂停常态
交易暂停在传统金融领域屡见不鲜。仅本周三单日,纳斯达克与纽约证券交易所已对各股实施超过100次临时停牌,其中多数为平抑波动性的五分钟短暂暂停。
监管明晰化助推技术落地
特涅夫认为当前是厘清监管的“关键窗口期”:美国证券交易委员会已开始接纳代币化证券实验,国会也正推动被称为《清晰法案》的加密法规立法进程。
“通过与证交会合作,借助《清晰法案》推动合理的美国股权代币化指引,我们将共同确保2021年的交易限制永不重演。”他总结道。

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