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普华永道观点：加密资产已跨越结构性门槛
普华永道认为，加密资产已跨越结构性门槛：它不再是机构可以轻易退出的领域。核心观点包括：加密技术现已深度融入核心金融业务且难以剥离；稳定币正在支付结算环节实现资金流转；机构正从试点阶段转向全面部署。
金融已运行在加密轨道上
普华永道并未将加密资产单纯视为市场或资产类别，而是将其定义为基础设施。该机构指出，银行、资产管理公司与支付企业正日益运用区块链工具进行现金流转、交易结算与流动性管理——客户往往对此毫无察觉。稳定币与代币化现金等价物已进入资金管理、内部转账及跨境支付流程。这些系统并未在表面上取代传统金融，而是作为底层架构运行。这使其更难以识别，也意味着当其成为运营关键时更难被移除。普华永道的核心论据简明扼要：机构可以退出某项交易，但无法轻易根除已嵌入资产负债表管理与支付体系的底层系统。
行业讨论基调的转变
这一视角已不再局限于咨询机构。金融体系内部的从业者日益发出相同声音。在世界经济论坛达沃斯会议上，Circle首席执行官杰里米·阿莱尔描述了全球银行业正在经历的清晰转型。据其观察，机构内部的讨论已从“是否应采用稳定币”转向“能以多快速度部署”。他指出，随着银行将稳定币从试点项目推进至实际生产环境——特别是在支付结算领域——该领域正呈现稳定而持续的增长。这一转变的显著特点在于其发生场景：稳定币交易量正日益通过维萨、万事达等成熟网络流动，使得传统支付轨道与基于区块链的资金流转界限逐渐模糊。
区块链走出实验室
这一运营转向同样体现在长期投资研究中。ARK投资公司在《2026年宏观展望》报告中得出相似结论，指出公链正进入部署阶段而非实验阶段。报告认为，稳定币与数字钱包已成为传统金融与链上系统的连接纽带。这些工具并非迫使机构选边站队，而是允许银行与支付企业基于效率考量（而非意识形态），逐步将业务迁移至区块链轨道。因此，区块链应用正通过静默融合而非颠覆式破坏实现扩张。
深层意义
综合这些信号，我们正面临关键的转折点。加密资产的机构角色已不再局限于市场周期或投机需求，而是渗透至机构日常依赖的核心金融功能。这彻底改变了监管与战略对话的走向。若加密系统已深度嵌入支付、结算与资金管理业务，讨论焦点便不再是其是否属于金融体系，而在于监管机构、银行与政策制定者应如何管理已与全球金融体系交织的基础设施。从这个意义上说，普华永道的预警并非关乎未来，更是针对现状——加密资产可能已因深度融合而无法剥离，这并非源于机构理念上的认同，而是现代金融正日益依赖于其存在。
