2025年DeFi复兴浪潮：Layer-1头部公链蓄势拜登时代后的强势回归_新闻

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2025年DeFi复兴浪潮：Layer-1头部公链蓄势拜登时代后的强势回归

2025-08-25 04:00:00

虽然2022年5月Terra（LUNA）崩盘刺破了加密货币泡沫，但直到年底FTX交易所的灾难才彻底终结了这个周期。此后，区块链叙事逐渐被人工智能热潮取代。与此同时，拜登政府任期内，加密领域陷入了持续监管打压和银行服务撤离的困境。

当时数字资产亟需从2022年过度杠杆化的连环爆雷中恢复元气。幸运的是，如今支持加密货币的特朗普政府为基于区块链的去中心化金融（DeFi）提供了真正的复苏路径。这一点从去中心化应用（dApp）资金规模的增长已可见一斑。

目前DeFi总锁仓价值（TVL）达1560亿美元，恢复至2022年上半年水平。过去一个月，以太坊（ETH）价格表现远超比特币（BTC），涨幅分别为+53%和-1%。这预示着山寨币季节正在升温——但哪些主流Layer-1链值得长期关注？

作为第二大区块链网络和DeFi先锋，以太坊是当然之选。其先发优势带来了最活跃的开发者生态，并通过Base、Polygon等Layer-2网络实现扩展。EIP-1559引入代币销毁机制后，以太坊通胀率（0.75%）已与比特币（第四次减产后）持平。

随着主网活动增加，ETH销毁量将上升。Pectra升级后，Blob空间技术使L2网络效率提升，销毁率已翻倍。配合账户抽象和分片技术，以太坊正在构建低手续费、高吞吐量的DeFi基础设施。目前以太坊稳定币生态规模达1386亿美元，占全市场48%，这为传统用户进入DeFi提供了关键入口。

2020年推出的Avalanche通过X-Chain（资产交易）、C-Chain（智能合约）和P-Chain（子网管理）的三链架构实现分工。这种设计既支持以太坊dApp无缝迁移，又能为金融机构定制私有子网。国际足联（FIFA）今年五月就选择其部署NFT项目。

虽然AVAX代币存在3.8%的年通胀率，但其总量上限为7.2亿枚。随着Euler借贷协议、VanEck基金等应用落地，AVAX日均活跃地址数季度增长210%。当前25美元的价格较2024年多次达到的50美元峰值仍有翻倍空间。

由以太坊联合创始人Charles Hoskinson创立的卡尔达诺（Cardano）常被视为"落伍者"，但其技术路线正在稳步推进。2024年初推出的USDM稳定币符合欧盟MiCA监管标准，Hydra二层扩容和Ouroboros Leios共识算法将使其性能比肩Solana。

当前ADA代币年通胀率仅0.7%，且呈下降趋势。尽管年内仅上涨2.5%（现价不足1美元），但相比2021年3.1美元的历史高点，其潜在上涨空间显著。若2025年ZK智能合约如期上线，这个被长期低估的项目可能迎来价值重估。

需要提醒的是，当以太坊MVRV比率超过3.0时往往预示短期顶部。投资者可关注九月美联储降息后的市场调整机会，FundStrat预测ETH年底可能突破1万美元。就像股市中的股息增长投资策略，区块链领域的长期布局同样需要耐心等待复利回报。

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