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公开企业发行的全球首款迷因币
在“公开企业发行的全球首款迷因币”这一标题下，基于Solana的代币“$DONT”在发布数小时内市值突破2600万美元。然而，发行公司却向投资者留下了“不要购买”的异常警告信息，引发市场震荡。
此次迷因币的发行主体是一家纳斯达克上市的数字资产运营公司。该公司一直倡导大胆实验和接纳Web3文化。按照公司方的表述，“$DONT”的发布是一场“没有路线图、没有效用、没有承诺”的实时直播型实验，旨在测试实体企业能在多大程度上涉足加密迷因文化。
高管警告与市场狂热
该公司高管在社交媒体上确认了“$DONT”的发行事实以消除误解，并明确强调：“这是真的，并非遭遇黑客攻击。但绝对不要购买。”尽管如此，代币公开后，其在Solana生态的交易量暴涨，早期投资者中甚至出现了数百倍回报的案例。
内幕交易疑云
随着价格急速攀升，自发布伊始便出现了内部人士交易的质疑。链上数据显示，部分钱包在官方公告发布前后进行了大量买卖，获得了巨额利润。其中一个钱包并未在公开市场购买，却售出了数十亿枚“$DONT”，获利数十万美元。一些分析师推测，这些钱包可能与发行公司的验证者基础设施或相关人员存在关联。
代币经济模型与公司资产
尽管存在争议，发行公司坚称“$DONT”是其官方代币，并公布了固定供应量为4200亿枚的代币经济模型，同时表示不存在通胀机制。其中，30%为公司资产负债表持有部分，40%用于流动性提供，20%分配给生态系统及社区，剩余10%归属内部贡献者，并遵循预设的出售规定。
得益于这一结构，“$DONT”价格上涨也带动了发行公司自身资产价值的增长。仅计入公司资产负债表的“$DONT”份额，就带来了最高约800万美元的增值效应。
长期实验与市场波动
此次“$DONT”实验并非孤立事件。该公司自2025年起便已采用非比特币的数字资产运营模型，推行实验性战略，包括将自身股份上链代币化，以及通过Solana生态协议进行资产投资以寻求收益，运营自有验证节点也是其中一环。
凭借这些策略，该公司在过去一年中成为加密领域关联的纳斯达克上市公司中的佼佼者。然而，随着SOL价格在2025年末从高点大幅下跌，维持该运营模型的企业财务压力也日益增大。事实上，该公司持有的约220万枚SOL相关资产在最近三个月内下跌超过30%，目前价值已降至约2.83亿美元。
边界之问与监管模糊
此次“$DONT”的发行，再次引发了关于Web3文化与传统企业运营方式边界的思考。企业通过发行刻意的“无价值迷因币”向市场传递的信息，已超越简单的实验范畴，对未来加密产业与企业治理规范提出了新的疑问。
在监管环境尚不明确的当下，上市公司是否应进行此类实验的疑问也在增大。一方面，有人将其评价为创造性的营销手段；另一方面，则有人担忧内部人士利益争议可能损害透明度。
显而易见的是，尽管发行方发出了“不要购买”的警告，市场仍对此类实验充满狂热。
