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斯蒂菲尔：比特币价格或沿长期趋势线下跌至3.8万美元

2026-02-05 18:25:52

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根据PANews于2月5日援引CoinDesk的报道，Stifel金融公司分析师预测，比特币价格可能下跌至约38,000美元。分析师指出，自2010年以来连接主要熊市低点的长期趋势线目前正指向这一价格区间。

价格结构转变

报告进一步说明，尽管比特币历史上曾因美元走弱及全球流动性增加而上涨，但近期其价格结构已发生变化，表现出与美元走强及科技股的高度关联性。

市场压力因素

分析还提到，在美联储逐步降息的背景下，若鹰派政策基调持续，科技企业借贷成本上升等因素可能对比特币市场构成压力。

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今日快讯

比特币向象征性价格关口7万美元缓慢而坚定地下跌比特币正朝着象征性的价格关口——7万美元（约合1.2261亿韩元）缓慢但坚定地下行。反弹尝试屡屡失败，市场正面临需求放缓这一更为根本的问题。关键的链上指标支持着一种趋势，这种趋势看起来并非简单的价格调整，而是结构性的疲软。持续下跌与市场情绪过去几周，比特币呈现持续下跌趋势。虽然偶有反弹，但始终未能获得动力，卖压持续超过买盘。这被解读为市场缺乏信心，而非单纯恐慌。这种氛围也如实反映在各种链上数据中。例如，根据链上分析公司CryptoQuant的数据，"牛市评分指数"已跌至零。这是一个在熊市阶段都很少见的数值，而非牛市。交易量和流动性也一同萎缩

一路跌至零的‘恐慌与贪婪指数’……比特币七万美元大关崩塌进入倒计时

韩国金融监管机构正式将人工智能引入加密货币市场异常交易监控，标志着该国加密货币产业进入新的监管阶段。有评价指出，针对交易所价格剧烈波动及交易操纵嫌疑的调查与应对体系正变得更加精密和迅速。据韩国经济等媒体报道，近期金融监督院已开始对Upbit交易所上市的ZKsync代币价格剧烈波动的案例进行精密分析。据悉，此次有问题的价格波动发生在交易所系统维护时段前后，走势极为异常。金融监督院相关人员表示正在分析数据，必要时可转为正式调查。法律界专家解读认为，本次事件并非单一独立事件，反映出监管机构正密切关注交易所“基础设施系统”的作用，并逐步明确监管标准。这意味着交易所作为市场基础设施所需承担的责任正变

基于AI的“异常交易监控”全面启动……韩国加密货币监管进入新阶段

加拿大迅速引入加密货币托管新规以规范交易所资产保管模式由于监管不足已导致多起投资者损失，新规旨在加强资产保管透明度与风险分散，属于力度较高的监管措施。此次规定由加拿大投资行业监管组织制定，其框架重点在于明确交易所客户资产的保管地点与责任主体。监管机构以临时指南形式发布该框架，但通过会员资格条件使其立即生效。四级托管机构分类监管机构将托管机构划分为四个等级。分类标准包括资本金、保险覆盖范围、运营系统安全性等。最高的一级和二级托管机构可保管交易所客户全部资产，但三级机构的保管比例受到限制。四级机构则全面设定了最高40%的保管上限。若交易所自行保管客户资产，在严格条件下最多仅允许保管20%

最高限价80%…加拿大对交易所“直接托管”实施实质性封锁

以太坊再度引发市场担忧以太坊价格迟迟未能反弹，市场观测认为二月很可能延续所谓的“调整市”。分析师指出，尽管以太坊基本面并无异常，但其价格受制于整体加密货币市场走势和比特币的疲软，未能做出积极反应。今年一月，ETH曾短暂突破3300美元，一度提振了市场上涨预期，但情绪迅速逆转。当前，其价格甚至被提及可能下探2000美元。相较于比特币的表现持续疲软，这一趋势自年初以来反复出现。长久以来，以太坊一直处于加密货币生态系统的中心。大多数DeFi和NFT平台，以及众多的Layer2解决方案，都构建于以太坊之上运行。然而，尽管拥有这样的中心地位，ETH价格仍未获得与之相称的市场估值。过去四年间，ET

86%收益率骤降至21.5%跌幅……以太坊能否走出“被遗忘的二月”？

以太坊联合创始人Vitalik Buterin近期资产动向引发市场关注以太坊联合创始人Vitalik Buterin近日通过分批次操作，在四天内出售了约3000枚ETH，引起市场广泛关注。此次资产处理经过精心拆分，Buterin本人此前已公开表示将在近期提取部分持仓。根据区块链数据分析平台信息，Buterin在过去三天以均价约2228美元售出总计2961枚ETH，总价值约660万美元。交易主要通过CoW协议以分散的小额交换方式进行，此举被解读为规避单一大量抛售、减少对市场影响的策略。市场波动与机构动向当前以太坊价格维持在2130美元左右，单日内跌幅超过5%。大型持有者的出售消息似乎对行

660万美元抛售...维塔利克·布特林向市场放出2,961枚以太币

比特币价格跌破生产成本，矿工面临抛售压力比特币（BTC）价格目前已跌至约7万美元，较其平均生产成本约8.7万美元低约20%。这一现象可能加剧矿工因盈利能力下降而产生的抛售压力。行业分析指出，类似的局面在2019年及2022年的市场低迷期也曾出现，而后续价格均有所回升。比特币网络算力在去年10月从1.1 ZH/s下降约20%后，目前已恢复至913 EH/s左右水平。然而，由于许多矿工仍处于亏损状态，为应对运营成本、能源开支及债务偿还等压力，持续出售持有的比特币的情况仍在继续

BTC跌破生产成本线……短期抛压加剧

随着美国监管环境逐步放宽，金融科技与加密货币企业正加速向"银行化转型"迈进。据悉，美国货币监理署近期已批准对五家企业发放有条件国家信托银行许可，这些企业涉及支付服务、区块链技术及数字资产管理等多个领域。这一举措被视为应对波动资本市场的战略调整——银行牌照意味着企业能够以更稳定、更低成本的方式获取资金。行业转型新趋势行业观察人士指出，当前加密货币企业正日益突破传统银行的中介角色，逐步转向直接吸纳客户资金并接入联邦结算网络。这种转变不仅拓展了企业的业务边界，也可能重塑现有金融生态格局。监管放宽带来的机遇在监管政策持续优化的背景下，获得银行许可的企业将能更有效地管理资产流动性，同时为投资

美监管放松下，金融科技与加密货币企业加速转型银行

以太坊创始人呼吁聚焦真正技术创新，警惕“复制粘贴”式开发以太坊联合创始人维塔利克·布特林近日警示，简单复制EVM链并采用形式化的Layer2连接方式可能阻碍加密货币生态发展，并敦促开发者专注于真正的技术创新。维塔利克在其社交平台账号中指出：“创建又一个EVM链，并附加一个与以太坊连接的乐观桥，从基础设施开发的角度看，与仅为治理目的而复制的项目并无区别。”他进一步强调：“以太坊不需要更多‘简单复制’的链，也不需要随意搭建的Layer1网络。” 他谈及近期关于Layer2讨论的反馈，批评太多项目为了便利性和快速上线，不加批判地采用相同的技术架构。他特别质疑了当前大量生产兼容EVM、并附加了具有

超过300个“复制粘贴链”项目收到警告……维塔利克呼吁“真正的创新”

根据市场数据，比特币期货未平仓合约规模已跌破500亿美元，目前录得约499.63亿美元。这一数值对应持有量约为69.95万枚比特币，较24小时前下降2.65%，为2025年3月以来的最低水平。市场波动反映衍生品仓位调整分析认为，这一变动反映出衍生品市场多空仓位正在同步清算，市场情绪趋于谨慎。投资者在近期价格波动中逐步削减风险敞口，导致未平仓合约规模显著收缩

BTC未平仓合约跌破500亿美元……创下2025年3月以来新低

加密货币市场24小时内发生大规模杠杆头寸清算数据显示，过去24小时内，加密货币市场价值约7401万美元的杠杆头寸被强制平仓。在已统计的清算中，多头头寸占比达到55.26%，且各大交易所呈现出不同的清算模式。按交易所划分，币安交易所清算金额最高，达1649万美元，其中多头占比64.14%。Bybit交易所清算金额为1605万美元，位列第二，多头比例为59.91%。Bitget和OKX交易所分别录得1059万美元和1002万美元的头寸清算。值得注意的是，在Hyperliquid和Gate交易所，空头头寸的清算比例较高，分别为72.45%和57.41%，超过了多头清算比例。Bitf

加密货币市场单日爆仓7401万美元，多头占比55.26%

香港证券及期货事务监察委员会中介机构部副总监罗海诗表示，目前正在研究允许持牌虚拟资产交易平台为零售投资者提供代币化证券二级交易的方案。据悉，当局正在研究允许现有受监管平台进行本地代币化货币市场基金交易的相关规定与运营风险，并正在制定相关指引。监管原则保持一致罗海诗解释道：“代币化证券仅增加了技术要素，其本质与传统证券相同，因此应当遵循相同的风险管理和监管要求。

香港证券监管机构考虑允许面向小额投资者的代币化证券交易

全球最大衍生品交易所CME集团据悉正考虑发行基于区块链的数字代币其目标在于实现抵押资产的即时转移，并建立像加密货币一样支持每周7天、每天24小时交易的新市场基础。有分析认为，作为机构金融市场的代表参与者开始行动，意味着传统金融市场的秩序可能迎来新一轮重构。若此计划实现，CME集团将成为首个以区块链替代金融市场"结算与流动性基础设施"的主要机构。当前传统金融受限于周末休市及T+1结算制度，但若通过代币化实现实时结算，现有体系将被视为过时的遗留系统。部分观点指出，这种变化可能会削弱投资银行等金融中介机构的作用。这相当于从传统金融核心层面直接证明了区块链替代传统金融的可能性。基础设施革新与交易

326亿韩元涌入……比特币超级预售引发“巨鲸”异动

美国商品期货交易委员会撤销政治事件合约禁令预测市场迎来合法化时代美国商品期货交易委员会正式撤回拜登执政时期禁止政治及事件合约的监管提案。此举意味着“政治押注”乃至基于现实事件的整个预测市场已实质上获得合法地位，高风险资产及相关项目正重新受到关注。该提案原由时任主席罗斯汀·贝纳姆主导，旨在禁止针对国会控制权或战争爆发等敏感议题的衍生品上市。随着监管立场反转，海外主流平台不仅规避了直接冲击，反而迎来大规模吸纳流动性的契机。其中，在预售阶段募集450万美元的迷因币“MAXI”在此趋势中尤为突出。监管转向背后的市场逻辑重构此次监管撤销超越了单纯的法律变更，更具象征意义。随着传统金融中风险规避

筹资450万美元……“MaxiDox”迅速崛起的背后：CFTC监管撤回

比特币现货ETF单日流出5.45亿美元比特币现货ETF遭遇大规模资金外流，单日流出额达5.45亿美元。即使以周累计数据计算，也录得2.55亿美元的净流出，反映出加密货币市场整体的不安情绪。根据市场数据平台数据显示，现货比特币ETF在周三经历了大规模资金撤离。尽管今年以来ETF整体获得35亿美元净流入，但由于同期发生54亿美元的赎回，按累计基准计算仍处于18亿美元的净流出状态。目前整体管理资产规模达935亿美元。此次资金外流与市场整体的下跌趋势相吻合。数据显示，加密货币总市值今年以来已下跌约20%，从此前约3万亿美元缩减至目前约2.5万亿美元。尽管ETF市场在担忧中经历调整，部分专家强调

一天流出近8000亿韩元：比特币ETF遭遇5.45亿美元巨额撤资

主流加密货币持有占比概况根据数据显示，在主要加密货币的持有占比中，比特币以81%位居首位。其次是以太坊占比78%，瑞波币占比71%。此外，索拉纳与以太坊经典分别录得45%与36%的持有比例。总体而言，以市值前列的主流币种为中心，呈现出相对稳定的持有流向。市场技术指标分析从相对强弱指数观测，部分代币已进入极端超卖区间。其中，梅林链的RSI读数低至0.30%，表明其已进入显著超卖状态。其他如卡尔夫、人类去中心化金融、新未来以及瓦纳等代币，其RSI也均处于低位，分别为18.92%、20.17%、23.40%与25.00%，短期技术性反弹的可能性因而受到关注。在技术指标层面，超卖信号于部分

[加密货币趋势分析] 主要加密货币持仓占比 BTC居首……APE和ZAI的RSI跌至0%区间呈现"极端超卖"

KOL指数系列基于TokenPost与DataMaxiPlus的社区分析技术，对Telegram平台内投资者反应强烈且关注度高的内容进行深度剖析。该系列通过梳理前日KOL社区热点议题，解析市场投资情绪与趋势走向。比特币卖压超疫情期低位机构增持提振市场信心前日KOL社区讨论度最高的议题聚焦于比特币市场状况。有分析指出，当前比特币的抛售压力已超过2020年新冠疫情引发的暴跌时期，市场处于严重超卖状态。与此同时，币安旗下SAFU基金在两天内累计增持2630枚比特币的消息传出，进一步激发了投资者的关注情绪。长期投资视角受关注社区热议机遇窗口社区中出现了许多从长期投资角度出发的积极解读。

[KOL指标] 美国政府停摆结束投资信心显露复苏迹象……聚焦币安“逢低买入”策略

解决比特币可扩展性与速度问题的Layer2方案"比特币超层"引发机构关注传统金融巨头纷纷探索直接应用区块链技术，在此背景下，超层作为下一代核心基础设施正受到瞩目。全球衍生品市场主导者芝商所集团正考虑推出自有数字代币。据报道，芝商所计划建立支持24小时交易与实时抵押品转移的新平台，这预示着传统金融结构的根本性变革。与银行固定运营时间的传统系统不同，区块链技术开启了全天候交易的可能性。若芝商所通过代币化自主构建市场基础设施，现有结算银行的角色将不可避免地被削弱。业界将此动向解读为"区块链正式采纳"，而非单纯的技术引入。尽管机构正在推进实时抵押品转移基础设施，比特币主网却仍受限于十分钟的区块生

2136万美元资金流入……“比特币超导体”临近上市，机构纷纷加大投入押注

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斯蒂菲尔：比特币价格或沿长期趋势线下跌至3.8万美元

随着加密货币市场持续走低，不丹将其持有的比特币转移至机构做市商。不过分析师指出，此次转移符合该国既定的国库运作机制，并非紧急抛售行为。转移规模与市场背景区块链分析平台数据显示，过去一周不丹主权投资机构确有两笔重大资金流出。具体包括周三转移的价值1409万美元的184.03枚比特币，以及五天前直接发送至新加坡加密资产交易公司标记地址的831万美元的100.82枚比特币。研究机构主管彼得·钟表示：“这应是常规操作，转移金额并不算特别巨大。若此事发生在市场未大幅下跌时期，很可能不会引发如此关注。” 此次转移发生时，比特币自2024年11月以来首次跌破7.2万美元关口。据行情平台数据显示，比特

不丹在市场低迷期转移价值2200万美元的比特币

在美国的另类加密货币现货ETF市场中，XRP与Solana呈现出相反的资金流动趋势。 XRP ETF连续两日资金净流入根据数据显示，截至当地时间4日，美国XRP现货ETF市场实现了483万美元的日内资金净流入。此前一个交易日（2月3日）录得1946万美元净流入，这意味着资金已连续两日保持流入态势。各ETF产品表现分化当日，在五只相关ETF产品中，有三只出现资金净流入：Franklin XRPZ流入251万美元，Bitwise XRP流入172万美元，21Shares TOXR流入60万美元。其余两只产品未出现显著的资金流动变化

[现货ETF动态] XRP ETF连续两日资金流入，SOL转为流出……LINK、LTC保持净流入

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美元/加元受避险情绪提振持稳于1.3700关口附近

美元兑加元汇率连续第二日走强尽管日内多头未能站稳1.3700关口上方，美元兑加元仍维持在1.3685附近交投。市场情绪低迷促使避险资金流向美元，支撑了汇率的强势表现。科技股业绩拖累全球市场多家美国科技巨头季度财报不及预期，其中谷歌母公司Alphabet的业绩引发行业震荡，拖累全球股市普遍承压。欧洲多数市场午盘前呈现温和下跌，而美股期货则预示开盘走势分化。美国经济数据喜忧参半周三公布的美国ISM服务业PMI显示一月商业活动优于预期，但其就业分项指标疲软，加之ADP就业报告显示增速急剧放缓，令市场对劳动力市场的担忧再度升温。市场将重点关注周四即将公布的初请失业金人数与JOLTS职位空

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52万美元资金涌入……“政治风险避风港”LiquidChain备受资金青睐

美国国会正式启动调查，聚焦去中心化金融项目与外国政治资金间潜在利益交换围绕去中心化金融项目与外国政治资金间可能存在的“政治利益交换”，美国国会已展开正式调查。随着相关项目World Liberty Financial引发的争议持续发酵，其对整个去中心化生态系统的影响日益扩大。众议员杰米·拉斯金和罗伯特·加西亚近期正调查WLFI是否通过与阿拉伯联合酋长国的可疑交易，以及孙宇晨等海外人物的投资关联，被用作“施加政治影响力的工具”。他们提出担忧，认为数字资产可能超越单纯的投资工具，沦为政治游说渠道。分析指出，若项目以特定人物的影响力为核心，巨额海外资金可能被视为“购买影响力”而非简单的代币投资。

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野村证券：欧洲央行面临通胀上行风险

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