用户活跃度显著加速
新数据显示,Pendle生态系统的用户活跃度呈现出急剧加速态势。根据图表,Pendle在2025年第四季度的季度平均月活跃用户数攀升至约42,500名,环比增长达45%。这标志着本年度最强劲的用户增长,亦反映出市场对其收益代币及本金代币产品的持续需求。
该数据清晰地表明,用户规模已从第二、三季度的水平实现反弹,第四季度更成为一个明确的扩张阶段,而非短期波动。
零售与机构使用模式分化
报告中的团队解读进一步揭示了不同用户群体与协议的互动方式:收益代币仍是零售用户的首选工具,尤其因其资本效率高且可能获得空投奖励;而本金代币则日益成为大型投资者与机构参与者实现资产增值与保值的主要工具。这种分化表明,Pendle在同一框架内成功兼容了投机型与保守型两类策略需求。
跨链增长扩展潜在用户基础
月活跃用户增长的主要推动力来自Pendle跨链本金代币产品的拓展。报告指出,用户现已可在包括BNB Chain、Arbitrum及Unichain在内的多网络上使用Pendle产品,且Solana的集成也即将完成。这种多链布局降低了新用户的参与门槛,并使Pendle能够吸纳单一生态之外的流动性及需求。
数据揭示的未来趋势
45%的月活跃用户增长、差异化的产品需求以及不断扩大的跨链接入,共同预示着Pendle正步入更为成熟的发展阶段。用户增长不再依赖于孤立的激励措施,而是由零售与机构领域持续的产品市场契合度所驱动。若跨链扩展保持当前节奏,随着2026年新网络的陆续上线,Pendle的活跃用户基础有望进一步加速增长。

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