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Coinbase大幅增持比特币与以太坊 强化数字资产储备策略
在2025年第四季度，Coinbase显著增加了比特币和以太坊的持有量，即便在经济不确定性中，其“数字资产准备金”战略仍在持续强化。随着越来越多的企业财务部门将比特币纳入战略资产配置，Coinbase的积极买入举措已成为一个标志性案例。
作为美国领先的加密货币交易所及托管服务提供商，Coinbase在2025年第四季度增购了841枚比特币，使其总持有量提升至15,389 BTC。根据提交给美国证券交易委员会的最新披露文件，这批资产按比特币市价计算价值超过10亿美元。
按比特币持有量计算，Coinbase已跻身全球上市公司前八。追踪企业比特币持仓的网站BitcoinTreasuries.NET也将Coinbase列为主要机构持有者之一。
Coinbase首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗在2月12日的业绩电话会议上表示：“得益于稳健的财务结构和‘万物交易所’建设取得的进展，即使在当前市场环境下，我们仍有能力持续投资。我们将继续买入比特币。”
Coinbase的比特币购买并非一次性押注，而是其预设的“每周买入计划”的一部分。这是在波动市场中以恒定节奏积累资产、管理平均买入成本的典型长期策略。
Coinbase首席财务官阿莱西亚·哈斯解释道：“我们正将公司资金分配给比特币购买，并在2025年大幅扩大了投资组合规模。事实上，我们投资组合中的比特币数量已接近翻倍。”她进一步补充：“我们将继续推进这一战略，结合比特币增持、股票回购以及有机会时的并购，动态管理我们所看到的机遇。”这清晰地表明，Coinbase并非简单持有比特币，而是将其视作资本分配战略的核心支柱。
除比特币外，Coinbase也同步增加了以太坊的持有量。披露信息显示，公司在2025年第四季度额外购入2,460枚以太坊，总持有量扩大至151,175 ETH。这批资产价值约为2.97亿美元。
这一动向被解读为，Coinbase在将比特币作为核心“储备资产”的同时，也计划在投资组合层面并行管理以太坊等重要数字资产。尤其是以太坊作为DeFi、NFT和Layer2生态的基础资产，与Coinbase的整体业务结构紧密相连。
Coinbase的此次增持行动，契合了近年来加速的“企业财务部配置比特币”趋势。在高通胀、利率及地缘政治风险等因素加剧传统资产波动性的背景下，部分上市公司已开始将比特币作为一种“数字储备资产”或“价值储存手段”。
分析认为，早期大举买入比特币的MicroStrategy案例，向机构投资者和上市公司发出了强烈信号。该公司已将资产负债表上大量现金及现金等价物转换为比特币，开创了企业层面长期持有的策略。Coinbase似乎正成为接续这一趋势的代表性参与者。
市场分析指出，若越来越多企业像Coinbase这样积极将比特币纳入财务战略，现货比特币市场的流通供应可能会减少，“供应刚性”或将加剧。同时，由于企业更多地暴露于价格波动中，其财务报表的波动性也可能增大，预计关于会计和披露标准的讨论将持续进行。
在扩大资产持有的同时，Coinbase也在加速业务多元化。公司正围绕以太坊Layer2网络“Base”构建链上生态系统，同时通过预测市场相关产品探索手续费之外的新收入来源。
这一战略强化了Coinbase作为“直接持有数字资产的企业”与“提供基础设施的运营商”的双重身份。其构想不仅是将比特币和以太坊积累在资产负债表上，更旨在通过自身的区块链和服务利用这些资产，以扩大网络效应。
未来，根据监管环境、市场周期和链上活动水平，Coinbase对比特币和以太坊的持有策略可能会灵活调整。但鉴于公司管理层反复强调“我们将继续买入比特币”，市场普遍观测认为，无论短期价格如何波动，其长期积累的趋势很可能保持不变。
Cash App推动比特币普及 取消大额购买手续费
由杰克·多尔西领导的Block公司旗下核心服务“Cash App”近日宣布调整其比特币收费政策，旨在推动比特币的大众化采用。Cash App在近期公告中声明，对于单次购买超过2,000美元的比特币交易以及所有定期购买计划，将不再收取购买手续费。
此次调整不仅针对单纯的交易手续费，还包括买卖价差，意在降低使用比特币进行日常支付和储蓄的门槛。Cash App团队强调：“Cash App是一项为了用比特币生活而设计的服务。我们已启动一项根本性变革，以帮助比特币成为日常使用的货币。”
在降低费用的同时，Cash App大幅提高了提现额度，并全面加强了比特币相关功能。通过此次更新，符合资格的用户比特币提现限额最高提升至原来的五倍，同时扩展了大额交易的资金存入选项。
作为Block生态系统的核心组成部分，Cash App深度融合了传统支付系统与比特币基础设施。用户可通过Cash App以比特币形式接收工资，利用“比特币地图”功能查找接受比特币支付的商户，还能通过“零钱自动投资”功能持续将小额资金转换为比特币，并可通过Bitkey将持有的比特币转移到自托管钱包。
Cash App也明确了未来更新的方向，核心在于最大限度地减少美元与比特币之间转换的“摩擦”。公司预告了将推出存款即时自动转换为比特币的功能、为比特币用户优化的P2P支付环境，以及为以比特币为中心生活的用户提供更流畅的体验。
市场结构正在悄然转变
Coinbase与Cash App的举措表明，“机构/企业的比特币积累”与“日常生活中比特币可用性的拓展”这两大支柱正同步加强。一个从供应侧，另一个从需求侧，共同改变着比特币的市场结构。中长期来看，这一趋势的持续性以及监管和基础设施如何为其提供支持，将成为加密货币市场的重要变量。
Coinbase积极买入比特币和以太坊，以及Cash App取消手续费并提高提现额度，揭示了同一个比特币正在开启双重用途的时代：一方面作为“数字储备金”，另一方面则成为“日常支付与储蓄工具”。
如今，投资者不仅要关注价格，还需解读企业财务部的BTC积累、链上生态系统以及支付基础设施与费用结构。最终推动市场的并非“故事”，而是结构与数据。在这个机构买入比特币、消费应用将比特币带入日常的时代，仅关注图表与洞察结构的投资者之间的差距必将日益扩大。
