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金价突破每盎司5300美元，泰达与Coinbase各辟蹊径扩大黄金敞口
金价突破每盎司5300美元（约合757万韩元），创下历史新高。在此背景下，泰达（Tether）与Coinbase正以不同方式扩大其黄金业务布局。两家公司选择的策略，展现了加密货币市场接触黄金的多元路径。
泰达以发行美元稳定币USDT闻名，在黄金价格飙升阶段，其正将实物黄金纳入核心资产配置。而美国最大上市交易所Coinbase则着力突出平台内的黄金期货交易，聚焦通过衍生品扩大敞口。
泰达此前已通过其黄金稳定币XAUT持有实物黄金资产。公司表示，截至2025年9月，其对黄金的总敞口达12亿美元（约合1.7151万亿韩元）。其中，16.2吨用作XAUT的储备，泰达整体储备资产中还单独持有130吨实物黄金，按当前市价计算约值220亿美元（约合31.4424万亿韩元）。
泰达发言人说明：“支持XAUT的黄金被单独保管，并可进行实物赎回。”根据世界黄金协会数据，墨西哥、南非、瑞典等国持有超过100吨黄金，而泰达的持有量已可与这些国家比肩。泰达首席执行官保罗·阿多伊诺强调：“我们很快将成为全球最大的‘黄金中央银行’之一。”
Coinbase并不持有黄金现货资产，但正积极推广其平台内的黄金期货及其他大宗商品交易。首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗通过社交平台宣传称：“在Coinbase上可交易银、金、铜、铂等多种贵金属期货。”
有市场观点对阿姆斯特朗的发言持谨慎态度，认为这或许是金价见顶的信号。由于期货交易不涉及实物交割，分析指出，当大众开始大规模买入时，反而可能是市场高点。另一主流交易平台亦于今年1月初推出了黄金白银永续期货产品。
本轮黄金上涨是宏观经济趋势与加密货币市场低迷共同作用的结果。过去12个月，黄金现货价格上涨了90%，而比特币则下跌13%，目前价格约为89,351美元（约合1.2778亿韩元）。同期美元指数下跌10.7%，增强了黄金作为对冲工具的吸引力。
最终，泰达与Coinbase基于各自优势采取了不同的黄金敞口策略。泰达着力扩大实物资产储备，Coinbase则强化其金融平台功能，两者的动向表明，加密货币企业正在超越稳定币范畴，重新设计其应对传统资产的方式。
黄金回归……但选择实物还是期货？
在当前宏观经济不确定性加剧、金价屡创新高的市场环境下，投资者需要思考一个问题：你打算通过何种方式从金价上涨中获益？
泰达选择直接购入实物黄金，持有高达130吨的巨额黄金并进行长期储备，走的是“数字黄金中央银行”之路。而Coinbase则通过期货交易平台，以衍生品形式接触黄金，流动性佳但无实物交割。
对比传统资产，投资策略大致可分为两类：基于实物资产与基于衍生品；通证经济设计主导与平台功能扩展主导。那么，你的投资组合重心放在哪里呢？
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时至今日，实物资产与数字资产正交汇碰撞，深刻理解市场的洞察力，才是这个时代最有力的武器。
