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资产管理公司Bitwise推出结合比特币与黄金的新ETF，加密货币在传统宏观经济策略中的应用方式再次引发关注。
Bitwise于当地时间周四宣布，在纽约证券交易所上市名为“Bitwise Proficio Currency Debasement ETF”（代码BPRO）的新基金。该ETF为主动管理型基金，分散投资于比特币、贵金属及金矿企业股票，旨在对冲名义货币购买力下降的风险。
与现有现货比特币ETF不同，BPRO的结构允许管理公司调整加密货币与大宗商品相关资产的配置比例。这一设计为那些不愿完全暴露于比特币的资产管理公司和富裕投资者提供了有吸引力的选择。尤其在当前通胀担忧持续的市况下，专注于资产保值和多元化的投资组合可能备受瞩目。
据Bitwise介绍，BPRO设定至少25%资产始终投资于黄金，总费用率为0.96%。其核心策略侧重于资产保值而非短期收益，这亦区别于传统追求高收益的加密货币产品。
Proficio Capital Partners首席投资官鲍勃·海弗指出：“尽管黄金长期表现优异，但在现代投资组合中仍如‘幽灵’般存在。”他引用高盛数据称，黄金ETF在个人金融资产中的占比甚至不足1%。
比特币因供应量固定且长期呈上涨趋势，常被提及作为货币贬值的对冲工具。但近期与黄金相比的表现则略显疲软。
荷兰资产管理公司Beleggers Belangen投资分析师卡雷尔·默克斯在近期报告中指出：“比特币在当前市场环境下并未发挥可靠的‘货币贬值对冲’作用。”他以特朗普总统公开动摇美联储独立性的事件为例进行说明。
对中央银行的政治压力可能导致货币信任度下降和通胀风险上升，此时投资者往往会转向避险资产。事实上，当时黄金呈现上涨趋势，而比特币却未见明显反应，这引发了对冲作用的质疑。
此次ETF的推出表明，加密货币正超越单纯的投机资产范畴，逐渐成为应对宏观经济风险的投资组合组成部分。不过，比特币若想作为资产保值工具获得与黄金同等的信任，仍需更多实证表现和市场接纳。
比特币与黄金：超越单纯投机的“资产保值策略”
BPRO ETF的出现展现了加密货币作为应对宏观经济风险的战略工具正在进化。但若要将比特币真正运用为资产，需要的不只是追逐价格波动，而是理解其内在结构与把握时机的能力。
系统性的课程正是为了培养这种解读宏观趋势与管理风险的能力而设计。在2026年，投机与投资的关键区别始于知识储备。应对货币贬值的真正策略，应从扎实学习开始。
