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要点概述
币安交易所BTC现货平均订单金额达196万美元，显示鲸鱼参与度提升。尽管近期出现获利回吐行为，大额持币者仍控制着68.6%的BTC流通量。零售交易量占比降至0.48%，表明比特币交易中机构主导地位正在增强。
鲸鱼活动显著增加
自9月以来，币安平台的比特币现货交易总量和平均订单规模均出现显著增长。现货平均订单金额飙升至196万美元，10月10日至12日期间单日总交易量峰值突破48亿美元。
这一趋势与大型持币者的持续积累行为相吻合，表明机构和专业交易者正重新产生兴趣。8月22日至10月12日期间，持有10至1万枚BTC的钱包累计增持约11万枚BTC。
尽管大额持币者控制着68.6%的流通供应量，但自10月12日起已减持23,200枚BTC。这表明存在获利回吐行为，但鲸鱼持有的整体份额仍处于历史高位。
美国机构需求减弱
链上数据显示，Coinbase溢价缺口降至-80美元，意味着美国投资者正面临更强的抛售压力。受此影响，比特币价格在过去一周从11.6万美元跌至11万美元。
负溢价现象凸显出美国机构需求减弱，尽管其他地区仍保持积累态势。这一转变可以解释10月初飙升后价格动能出现的短期放缓。
市场成熟化趋势下的零售参与度下降
随着零售交易量占总交易量比例持续下降，比特币市场结构正在发生变化。零售交易量占比已从2021年的1.8%降至目前的0.48%。
与此同时，零售交易日均金额稳定在1.08亿美元，远低于1.32亿至1.5亿美元的历史峰值。虽然日均交易笔数仍保持在70万笔左右，但平均交易规模已大幅缩减。
市场主导权转移
与以往投机交易为主的周期相比，这一趋势反映出小型投资者采取了更为谨慎的策略。零售用户平均订单规模的下降也佐证了这一观点。
大型实体正日益主导市场，控制权逐渐从零售参与者转向机构和长期持有者。这种转变反映出市场趋于成熟，积累模式更具战略性。
总体而言，鲸鱼活动增加与零售影响力下降，标志着比特币市场机构控制力增强及市场动态的演变。
