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比特币亏损供应量触及历史性50%基准线
市场指标重现比特币过往周期底部特征
目前约48.7%的比特币流通供应量交易价格低于其成本基础，现价约66,500美元。比特币已从2025年10月126,000美元的历史高点下跌47%。类似的亏损供应量水平曾出现在2015年、2018年和2022年的周期底部。恐惧与贪婪指数当前读数为11，反映市场处于极度恐惧状态。处于盈利状态的UTXO占比已从2025年10月的99.89%急剧下降至当前的56.4%。
随着近半数流通比特币的交易价格低于成本基础，比特币延续跌势。链上数据显示，在当前66,500美元价格附近，48.7%的供应量处于亏损状态。在以往比特币价格形成熊市底部的过程中，也曾出现类似水平。
比特币较2025年10月创下的126,000美元峰值已下跌47%。自该峰值以来，整个加密货币市场市值已蒸发超过1.2万亿美元。
比特币亏损供应量触及历史性50%基准线
数据显示，约48.7%的比特币供应量（约970万枚比特币）当前交易价格低于其获取成本。分析师指出：“过去三次出现这种情况时，都恰好标志着市场绝对底部。”该数据发布时比特币价格在66,500美元附近。
历史记录显示，在以往的熊市中也出现过类似读数。2022年11月，当半数供应量处于水下时，比特币价格为15,479美元。同样的情况也发生在2018年12月（价格3,122美元）和2015年1月（价格152美元）。这些价位随后均成为周期低点。当抛压缓解后，价格均出现强劲反弹。
数据表明，大幅下跌后往往伴随严重亏损。一旦弱势持有者退出市场，被迫抛售的趋势通常会放缓。
市场指标重现比特币过往周期底部特征
恐惧与贪婪指数目前处于11，预示市场处于“极度恐惧”状态。该指数在2022年11月市场底部时为20，在2018年12月则为11。
链上指标同样反映出盈利能力的下降。处于盈利状态的UTXO占比已从2025年10月的99.89%降至当前的56.4%。该指标在2024年11月曾高于99%，至2026年1月仍维持在84.6%。
UTXO盈利指标追踪的是币价是否高于其上次移动时的价格。此次急剧下跌表明许多持有者目前面临未实现亏损。
分析师指出比特币周线RSI已创下历史第二低位，认为该读数可能预示底部已经形成。交易员则将60,000美元至42,000美元区间划定为潜在底部区域，并表示历史数据显示经验丰富的投资者常在此区域积累仓位。
截至报告发布时，比特币交易价格仍在66,000美元附近。市场数据证实近半数流通供应量仍低于成本基础。
