资金费率
资金费率热力图
多空比
大户多空比
币安/欧易/火币大户多空比
Bitfinex杠杆多空比
账号安全
资讯收藏
自选币种
加密货币行业风险重心转移：机构交易执行方式成为新焦点
一份行业报告指出，加密货币行业正进入新阶段，其核心风险与保障机制已不再由价格波动定义，而是逐渐转向机构交易的执行场所与方式。数据显示，加密货币场外现货交易量同比增长109%，远超中心化交易所增速，亦突破了此前行业对增速的保守预期。
这一变化反映了机构交易行为的结构性转变：大型市场参与者正日益将交易从公开订单簿转移至私密、双边的执行场所。报告分析指出，场外交易的扩张并非投机行为的结果，而是机构为应对市场压力、执行风险以及专业交易者规模化运营需求变化所采取的主动策略。
场外市场成为波动时期的稳定器
报告中最具启示性的数据集中于2025年10月：一场大型稳定币脱锚事件在48小时内引发了近200亿美元的加密货币市场强制平仓。在此期间，公开交易所出现了显著的流动性割裂、可见的连环清算以及极端的抵押品重新定价。
与之相对，场外交易平台通过私有流动性池和双边定价机制持续运转，使大额交易得以在不向广泛市场传递压力信号的情况下完成。分析认为，这一机制有效避免了可能跨交易所扩大的系统性风险反馈循环。
该事件凸显出市场角色日益分化：公开交易所愈发成为价格发现和零售参与的主要场所，而场外基础设施正演变为旨在市场压力时期抑制波动的稳定性层级。
稳定币成为机构结算的核心载体
2025年，稳定币在场外市场中已成为主导资产类别，占场外总交易量的78%，较两年前的26%大幅上升。这一转变表明，机构正将稳定币逐渐从投机工具转变为连接链上流动性与传统金融的美元计价结算通道。
报告指出，这一趋势重新定义了系统性风险的所在。随着稳定币成为机构加密货币交易的主要交换媒介，风险焦点已从代币价格波动转向二级市场基础设施的韧性、结算流程以及压力时期的流动性获取能力。
此种演变亦与传统金融市场的发展规律相呼应：当规模、资本效率和隐私性变得比持续的公开价格发现更为重要时，机构往往会从透明交易场所转向私密执行方式。
场外增长标志市场成熟化进程
2025年，中心化交易所现货交易量仅增长9%，去中心化交易所活动随市场情绪剧烈波动，而场外交易在整个周期中呈现出稳定且复合的增长态势。分析认为，这种分化并非市场割裂的表现，而是市场走向成熟的证据。
随着加密货币更深地融入机构的资产负债表，整个生态系统正开始趋近成熟的外汇和固定收益市场格局——其中相当比例的交易量通过场外进行，以降低市场影响与执行风险。
