资金费率
资金费率热力图
多空比
大户多空比
币安/欧易/火币大户多空比
Bitfinex杠杆多空比
账号安全
资讯收藏
自选币种
关键要点
利润压缩隐现
战略定价举措彰显灵活性
花旗维持对苹果的"买入"评级，目标价315美元，同时将2026财年每股收益预测下调0.06美元，2027年下调0.04美元。
预计全行业DRAM价格将在2026年第二季度上涨50%，并在年底前翻倍。
内存部件约占iPhone生产成本的9%，在iPad和Mac设备中占比约为15%。
苹果在2026年预计面临约140个基点的利润逆风，次年将减少至48个基点。
近期发布的599美元iPhone 17e和599美元MacBook Neo展示了苹果的成本管理能力。
智能手机行业正酝酿一场内存成本危机。根据花旗分析师阿蒂夫·马利克周末发布的研究报告，DRAM元件价格即将大幅上涨——预计在2026年第二季度跃升50%，并在下半年翻倍。虽然这总体上给硬件制造商带来了挑战，但苹果的情况值得深入审视。
花旗调整了对苹果的盈利预测，将2026财年每股收益下调0.06美元，2027年预测下调0.04美元，以反映因元件成本上升而压缩的利润率。尽管如此，该公司仍坚持其"买入"建议和315美元的估值目标。
周一早盘苹果股价下跌约0.7%，至255.81美元。该股自年初以来已累计下跌约5.3%。
内存部件是苹果一项重大的支出类别。花旗的分析显示，这些部件约占iPhone制造成本的9%，在iPad和Mac产品中占比达到15%。考虑到预测的价格走势，其财务影响可能相当显著。
然而，马利克认为，与同行相比，苹果拥有更强的能力来应对这一挑战。
"我们认为苹果的采购团队和采购策略多年来已有所改进，"他表示。"而且苹果在所有智能手机厂商中可能拥有最强的议价能力。"
利润压缩隐现
根据花旗的预测，内存成本激增将在2026年对苹果的毛利率造成140个基点的逆风。随着DRAM价格趋于稳定，这一压力在2027年将缓解至48个基点。2028年的预测保持不变。
议价能力较弱的竞争制造商可能会受到更严重的影响。花旗认为，这种差异实际上可能有利于苹果，因为竞争对手在应对成本管理挑战时，苹果可能获得市场份额。
花旗并未修改其iPhone出货量预测——预计2026年增长1.3%，达到约2.46亿部，随后在2027年扩张5.9%，达到约2.62亿部。
战略定价举措彰显灵活性
苹果上周发布了两款出人意料的产品，其起售价大幅降低。iPhone 17e起售价为599美元，远低于标准版iPhone 17的799美元起售价。同时，MacBook Neo起售价为599美元——较之前MacBook Air的999美元价格标签降低了40%。
Evercore ISI分析师阿米特·达亚纳尼将这些发布解读为证据，表明苹果应对通胀压力的能力比市场估值所反映的更为有效。
"我们认为投资者低估了苹果在应对内存通胀问题方面可能做得有多好，"达亚纳尼评论道。Evercore给予苹果"跑赢大盘"评级，目标价为330美元。
马利克也强调了苹果在调整产品定价矩阵和修改元件规格以抵消成本上涨方面的灵活性。该公司已经对部分MacBook配置实施了涨价，同时在特定市场保持了iPhone价格的稳定。
该分析师提到苹果的服务部门和人工智能计划是额外的支撑因素。一项预计利用谷歌Gemini平台增强Siri功能的升级计划于今年发布。苹果的设备生态系统在全球范围内拥有大约25亿台活跃设备。
✨限时优惠
获取3本免费股票电子书
通过专家分析，探索人工智能、加密货币和技术领域的顶尖股票。
十大人工智能股票 - 领先的人工智能公司
十大加密货币股票 - 区块链领导者
十大科技股票 - 科技巨头
📥获取您的免费电子书
