生息稳定币供应量激增 监管禁令难阻市场需求
自7月《GENIUS法案》生效禁止发行方向持有者直接提供收益以来,具备生息功能的稳定币供应量却呈现爆发式增长。尽管面临监管限制,去中心化协议通过质押机制持续提供可观回报,推动了对Ethena的USDe和Sky的USDS等代币的需求。
稳定币市场规模持续扩张
据DefiLlama数据显示,自7月18日以来,USDe流通量激增70%达到94.9亿枚,使其市值跃居稳定币第三位。同期USDS供应量增长23%至48.1亿枚,位列第四大流通稳定币。USDe需求的激增也带动其治理代币ENA上涨近60%,当前报价0.58美元。
投资者转向协议收益模式
区块链分析公司Artemis联合创始人Anthony Yim指出:"《GENIUS法案》时代出人意料的赢家——生息稳定币供应量大幅飙升。"CryptoQuant研究主管Julio Moreno分析称,投资者正"蜂拥投向USDe和USDS",因为这些协议通过更合规的去中心化方式提供收益。
这些质押机制通常通过美国国债或借贷平台等现实世界资产产生回报。目前质押USDe(sUSDe)年化收益达10.86%,USDS(sUSDS)为4.75%,扣除美国6月2.7%的通胀率后,实际收益率分别为8.16%和2.05%。
稳定币市场瞄准3000亿美元里程碑
2025年初至今,稳定币总市值已从2050亿美元增长至2680亿美元,增幅达23.5%。Moreno预测若保持当前增速,年底规模有望突破3000亿美元。但Wanchain首席执行官Temujin Louie警告称,传统金融机构将货币市场基金代币化的趋势可能制约这一增长。
分析师指出,尽管面临传统金融的竞争,生息稳定币的亮眼表现证明,在《GENIUS法案》后的新监管环境下,去中心化金融仍是收益寻求者的重要选择。