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核心要点
渣打银行再次将其对比特币2026年的价格目标下调至10万美元。
该行警告称，比特币在所谓的“投降阶段”可能会跌向5万美元。
交易所交易基金的资金外流和企业购买意愿减弱是当前主要担忧。
以太坊的价格目标被下调至4000美元；比特币50万美元的目标价预期则被推迟至2030年。
该行此前曾预测2026年比特币价格为15万美元，更早之前甚至设定过30万美元的乐观目标。
市场风险与下行压力
根据该行2月12日发布的报告，其数字资产研究全球主管指出，加密货币市场未来路径或将更为谨慎，原因是市场动能减弱和宏观压力增大。
据该行分析，比特币在未来几个月可能面临一个“最终的投降期”。在这种情况下，比特币价格或会滑向5万美元甚至略低于此水平，随后才可能形成坚实的底部。
一个关键的担忧是交易所交易基金持续的资金外流。据报道，自2025年10月达到峰值以来，比特币交易所交易基金的持仓量已减少近10万枚。鉴于平均买入成本接近9万美元，许多投资者目前处于亏损状态。这种情况增加了抛售压力出现的可能性，而非积极的逢低买入。
该行还认为，此前由部分企业引领的强劲企业积累阶段已基本结束。如果企业需求降温，未来的上涨可能几乎完全依赖于交易所交易基金资金的重新流入。
宏观不确定性加剧
渣打银行指出，不理想的美国经济数据和美联储的鹰派立场，都对数字资产构成了额外的拖累。鉴于降息仍不确定且流动性条件紧张，该行认为短期内市场催化剂有限。
报告认为，有意义的缓解可能要等到美联储领导层或政策方向发生转变，这可能要到年中左右才会出现。
以太坊前景下调
该行也修正了对以太坊的展望。其对以太坊2026年底的价格预测已从原先的7500美元下调至4000美元。报告称，短期内以太坊可能会跌向1400美元，然后趋于稳定。
尽管进行了下调，渣打银行仍保持建设性的长期观点。然而，其先前提出的比特币50万美元的目标价，现已从2028年推迟至2030年，这暗示了更广泛的加密货币周期轨迹将更为缓慢。
其他机构如何看待2026年
尽管渣打银行变得更加谨慎，但其他主要机构仍持相对乐观态度。
某机构继续预测比特币在2026年将达到15万美元。另一机构则看到了涨向17.5万美元的潜力。与此同时，某研究公司则给出了20万至25万美元的目标区间。
在更为谨慎的一端，一些分析师估计潜在底部可能在7.5万美元左右。
预测差距的扩大，突显了通往2026年的道路仍然存在高度不确定性。目前，争论的焦点在于当前的疲软是标志着复苏前的最后一次洗盘，还是数字资产进入更长时间盘整阶段的开始。
