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对冲基金加速拥抱代币化：2025年行业趋势观察
最新发布的第七届全球加密对冲基金年度报告显示，33%的对冲基金正在积极尝试或探索基金份额代币化技术，这一比例预计将在2025年显著提升。该研究覆盖了管理资产规模近万亿美元的122家机构投资者与对冲基金管理人，其中52%的受访者对代币化结构表现出明确兴趣。
现实世界资产市场创历史新高
行业数据显示，机构对代币化兴趣激增之际，现实世界资产（RWA）市场规模于11月7日达到358亿美元的峰值纪录。其中代币化货币市场基金占据重要份额，总市值达87亿美元。具体来看，BlackRock美元机构数字流动性基金以28亿美元规模领跑，Circle USYC（9.9亿美元）和Franklin链上美国政府货币基金（8.44亿美元）分列二三位，这三款产品的市场规模远超其他同类产品。
中小型机构展现创新活力
研究报告指出，管理规模低于10亿美元的机构对代币化尝试意愿更强：37%的中小型管理人关注代币化结构，而大型机构这一比例仅为24%。宏观策略管理人的兴趣度最高达67%。加密原生对冲基金在该领域进展更快，16%的受访者已完成或计划在一年内实施基金份额代币化，另有8%已配置代币化现实世界资产。
监管挑战与基础设施进展并存
尽管发展势头强劲，72%的受访者认为法律不确定性和投资者需求不足仍是主要障碍，其中北美机构对监管风险的担忧（44%）显著高于欧洲（28%）和亚太地区（9%）。不过，对冲基金正加速采用受监管的代币化货币市场基金和国债产品进行流动性管理，已实现结算提速、收益提升和操作风险降低等实际效益。传统对冲基金最期待法律合规服务的改进（40%），而加密基金则更关注银行通道及托管基础设施。
行业领袖展望未来图景
某交易所首席执行官近期公开强调代币化将打破传统市场时空限制："即时结算和7×24小时交易将使代币化资产惠及全球投资者。"这与对冲基金管理人关于结算效率和市场可达性的观点不谋而合。展望未来，15%的受访者预计代币化对冲基金结构将在十年内成为行业标准，55%认为传统与代币化模式将长期并存，仅13%持保守态度。
报告指出，代币化已从概念阶段迈向实际应用，现阶段以现金和基金份额代币化为主要突破口。更大范围的普及速度仍取决于监管政策的明晰度与资金配置方的需求变化。
