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核心要点
比特币引领加密货币市场抛售潮，跌破9万美元关口，而以太坊、瑞波币和Solana等山寨币展现出抗跌性，预示着市场可能即将企稳。
尽管恐慌贪婪指数仍处于16的极度恐惧区间，但ETF资金流入和山寨币的坚韧表现暗示机构投资者或在波动中逐步回归。
以太坊面临强劲卖压，现徘徊在3000美元附近，MACD和布林带指标均呈看跌信号。不过，聪明钱的动向和流动性区域可能为下一轮反弹提供指引。
市场整体承压
加密货币市场持续承压，比特币与以太坊的复苏乏力令交易者倍感煎熬。过去六周市值蒸发超1万亿美元，引发市场对深度调整的担忧。科技股估值疲软叠加美联储利率政策的不确定性，导致投机资产遭遇全面抛售。
主要币种表现
比特币日内最低触及8.9万美元，当前43天的调整周期与2025年4月的回调时长相当（但跌幅仅为后者一半）。据CoinMarketCap数据显示，比特币现报91,591.91美元，24小时交易量743.3亿美元。
以太坊同样承压，勉强守住3000美元关口，现报3,085.78美元，单日微涨1%但月跌幅达23%。
山寨币则在动荡中表现分化：瑞波币报2.14美元，BNB报923.12美元，Solana报138.96美元，三者日内小幅上涨但周跌幅仍达5%-13%。加密货币总市值现报3.1万亿美元，24小时交易量约1630亿美元。
比特币主导市场动态
CoinMarketCap数据显示，比特币仍以58.3%的占比统治加密市场，以太坊占11.8%，其他代币合计30%。本轮下跌虽由比特币引领，但山寨币已显现企稳迹象。恐慌贪婪指数维持在16的极端恐惧值，反映投资者仍高度谨慎。
资金流向观察
山寨币季节指数目前为29，显示资金仍聚焦比特币。ETF资金流呈现矛盾信号：虽然近期整体呈流出状态，但11月18日单日录得44.47亿美元流出，表明机构兴趣可能因市场波动减弱。
永续合约市场交易活跃，未平仓合约达7885.7亿美元。比特币与以太坊的隐含波动率分别达53.17和78.25，预示高风险环境。分析师Bull Theory指出，尽管比特币走势仍主导山寨币下跌，但多项指标显示山寨币或将止跌。
山寨币展现抗跌韧性
分析师Bull Theory特别强调本轮调整中山寨币的异常表现："比特币七个月来首次跌破9万本应引发山寨币崩盘，但此次却未出现连锁坍塌。"他认为早期抛售来自机构的有序减持，而散户恐慌盘涌出时，山寨币已接近卖压衰竭。
其补充道："通常比特币暴跌时，资金会涌入比特币避险导致其市值占比飙升。但当前占比已跌破50周均线，这种背离暗示山寨币未被大规模抛售。"
以太坊/比特币汇率虽失守50周均线，但正尝试修复。结合山寨币的相对强势，表明卖压集中在比特币，市场或接近阶段底部。
以太坊技术面分析
TradingView数据显示，以太坊24小时内在2,989至3,123美元区间震荡。布林带收窄显示波动率下降，但价格贴近下轨表明卖压仍占主导。
关键指标解读
MACD持续位于负值区域，确认空头动能主导。分析师Crypto Patel指出："以太坊在2,943美元形成下行突破，聪明钱正将价格拉回溢价区间进行修正。下一流动性目标位于3,270-3,363美元缺口。"历史数据显示，此前反弹均未能突破布林带中轨，印证卖方仍掌控局面。
市场展望
尽管比特币和以太坊仍处困境，但山寨币的韧性表现超出预期。机构抛售主要集中于比特币，使得山寨币获得喘息空间。这种分化走势或预示着市场调整已进入尾声阶段。
