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加密货币动态
比特币自十月高点下跌50%的走势，引发了对于波动性数字资产是否应进入美国规模达12.5万亿美元、旨在保障退休安全的401(k)体系的深入讨论。杜克大学金融经济学中心讲师、咖啡与加密货币播客联合主持人李·莱纳指出，401(k)计划设立的初衷是保障退休储蓄安全，而非对缺乏内在价值的资产进行投机。
今年八月颁布的行政命令允许401(k)等固定缴款退休计划配置包括数字货币在内的另类资产。就在近期市场暴跌前夕，美国证券交易委员会主席保罗·阿特金斯公开表示，当前正是向加密货币开放退休市场的合适时机。
包括Coinbase在内的主要加密企业已进入重要股票指数，这使得众多401(k)计划已间接持有数字资产敞口。莱纳认为这已足够满足配置需求，并指出除非国会修改现有法律，计划发起方很可能因担心员工诉讼而避免直接纳入加密货币或相关ETF。
加密货币行业的年轻特性与极端波动性与养老基金追求稳定增长的需求存在根本矛盾。标普500等资产适用的买入持有策略，其剧烈波动往往仅出现在2008年金融危机或新冠疫情等特殊时期。传统市场得益于政府的稳定干预机制以及对投资者完善的法律保护。
加密货币活动目前仍以投机为主导，在缺乏市场监管的情况下，价格可能在短期内剧烈波动，导致数十亿美元市值蒸发。这种波动性使得退休储蓄配置在长期规划中显得尤为堪忧。
过去一年积累7000万美元个人退休账户资金的AI退休平台BlockTrust IRA也受到近期市场下跌的影响。首席技术官马克西米利安·佩斯表示，尽管价格走弱，但公司因底层基本面数据表现稳健而维持持仓。
该公司的分析方法在长期时间维度中更为有效，而非短期交易窗口。BlockTrust的Animus基金在2025年全年表现超越比特币，1月至12月期间实现27%增长，而同期的买入持有策略收益率为-6%至-13%。
佩斯主张采用风险投资思维而非日内交易心态来评估加密货币投资，这与401(k)规划适用的五至十年期视野相契合。他承认风险客观存在，但建议通过延长投资周期与调整策略视角来降低风险。
富兰克林邓普顿全球行业及数字咨询服务负责人罗伯特·克罗斯利提出，区块链技术有望超越简单的代币配置，为退休投资管理带来革命性变化。当前退休行业存在信息孤岛、流程迟缓、监管过度等问题，或将通过持有代币化资产的链上钱包获得改进。
克罗斯利解释道，资产代币化将其转化为可代表持有权益、福利、负债或完整固定缴款计划的软件形态。这有望消除中介碎片化问题，使个人能通过统一接口直接掌控所有资产。
无论个体处于储蓄、投资还是消费阶段，区块链方案都能使数字财富管理与更广泛的财务生活相融合。目前需要不同服务提供商处理的金融活动，未来可能通过可编程资产与证券实现整合。
克罗斯利认为，若监管框架不妨碍创新，行业或将见证钱包应用的普及，从而释放可编程资产与证券的潜力，以直接控制取代中介模式。退休领域的变革最终取决于监管框架是支持还是阻碍代币化发展。
