全球流动性增长,但资本流向股市与AI领域而非数字资产
Wintermute分析指出,全球流动性正在增加,但资本正转向股票和人工智能领域,而非数字资产。在日益成熟的市场中,传统的四年周期和减半动态影响力减弱,流动性成为驱动价格行为的主要因素。当前市场仓位结构清晰且杠杆率较低,但实质性复苏可能仍需依赖ETF或代币化资产的新资金流入。
流动性趋势的转变
Wintermute强调,利率下降与量化紧缩政策结束通常会增加风险资产需求,但加密市场并未同等受益。报告显示,尽管全球流动性扩张且主要央行降息,新增资金大多流入股票和AI领域,而非加密货币。仅稳定币供应量持续增长,反映出稳定的交易需求,但主流代币的资金流入仍然有限,导致价格区间收窄,交易量呈现低迷态势。
对加密货币市场行为的影响
Wintermute指出,加密市场内部叙事对价格的影响减弱,宏观条件主导着比特币、以太坊等主要资产的走势。传统四年周期和挖矿供应调整在当前环境中的权重降低,成熟市场参与度使减半事件的直接影响减弱,流动性已成为支撑价格趋势的核心动力。
市场前景
报告认为当前市场结构健康,杠杆率降低且仓位稳定。若要实现显著上行趋势,需有新的资金通过交易所交易基金或代币化资产项目注入。一旦资本从人工智能领域回流至加密渠道,可能标志新趋势阶段的开始。随着底层基础设施持续发展和监管框架逐步明晰,数字资产或将在流动性重新分配后重获动力。

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