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比特币长期持有者已减轻抛压，而短期持有者继续持币。托尼·塞弗里诺提出平衡观点，认为比特币尚未完全脱离传统经济体系。BTC距离历史新高仅差42.9%。
比特币价格与长期持有者减仓
CryptoQuant创始人Ki Young Ju在X平台发文指出，比特币长期持有者已停止抛售。该评论是对分析师Darkfost关于长期持仓行为转变的回应。Darkfost将长期持有者定义为持币超过6个月的投资者，短期持有者则为持币不足6个月的人群。
Darkfost通过展示采用30天滚动变化指标的长线持仓供应图表，揭示了明显趋势转变。该图表已剔除Coinbase近80万枚比特币异动造成的失真影响。
自7月16日起，长期持仓供应量持续下降，近期该指标转正，净转入长期持仓状态的比特币仅约10,700枚。这种温和增长表明长期持有者抛压减轻，短期持有者继续持币。
Darkfost总结称，历史上此类转变往往预示着盘整阶段的形成甚至牛市复苏，但具体走向仍取决于整体加密市场趋势。值得注意的是，Alphractal创始人Joao Wedson也评论称长期持有者正在转为净卖出状态，其净头寸变化指标转负印证了这一观点。
Wedson强调当长期持有者开始分发筹码时，比特币价格往往承受更强下行压力，但这种现象常与周期顶部同步出现。
四年周期趋势的分歧观点
在价格走势预测中，分析师们基于四年周期提出了不同见解。特许市场技术师托尼·塞弗里诺指出，前比特币商业周期揭示了多数图表未呈现的真相。
塞弗里诺认为现代周期图表过度聚焦减半后的强势反弹模式，而实际上减半后上涨主要由供应冲击和宏观流动性改善驱动。他强调比特币价格并非必然反转上行，若商业周期陷入衰退低谷（如2008年），币价可能面临延长下跌。
该观点是对分析师TechDev所分享图表的回应，图表显示当前跌幅与历次减半前因宏观疲软形成的周期低点相呼应，随后将开启直至2026年的减半驱动上涨。
价格反弹时间线
据CoinMarketCap数据，比特币现报88,589美元，24小时上涨0.8%。分析师Pierre Rochard指出距离历史高点126,296美元已过去85天，目前仅需上涨37,000美元即可再创新高。
Rochard将历史高点后的修正视为健康洗盘或建仓机遇，而非牛市终结。这一观点印证了“比特币最佳收益往往来自数月盘整或回调期间的持续积累”的规律。历史同类阶段通常出现在价格突破前，若本轮周期遵循类似模式，比特币或将很快迎来更多反弹。
然而过去30天的价格盘整反映出投资者的极度恐慌，表明市场对后续方向仍存不确定性。
