美国证监会批准比特币和以太坊ETF实物申赎_新闻

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美国证监会批准比特币和以太坊ETF实物申赎

2025-07-30 09:35:49

美国证券交易委员会（SEC）已批准两款加密货币交易所交易产品（ETP）采用实物创建与赎回机制，这将推动相关产品在交易所平台向公众开放。新规允许投资者用实物比特币或以太坊兑换ETF份额，反之亦然。

SEC表示，这一转变意味着数字资产ETF将与传统商品ETP处于相同的运作状态，有助于建立更公平的竞争环境，并提升衍生类投资产品的一致性。SEC主席保罗·S·阿特金斯在社交平台证实了这一变革："很高兴委员会批准了允许加密货币ETP实物申赎的提案。投资者将从中受益，这些产品将更具成本效益和运作效率。"

SEC交易与市场部主管杰米·塞尔维在声明中呼应了这一观点，称此举为发展中的加密货币ETP市场带来了积极进展，操作方式的变革提供了额外灵活性，可能降低投资者成本。

该决定回应了贝莱德、富达和灰度等发行机构日益强烈的诉求，这些机构一直游说为其现货加密货币ETF采用更传统的基金结构。此前SEC刚就纳斯达克提交的贝莱德现货以太坊ETF质押方案公开征求意见，显示出对高风险加密货币特征的监管包容趋势。

在多项重要监管决定中，SEC同时批准了现货比特币ETF期权交易新模型，包括引入FLEX期权和可定制衍生品，让市场参与者在行权价、到期日和行权方式等合约条款上有更大话语权。

最引人注目的是，SEC将比特币ETF期权持仓限额从25,000份合约提升至250,000份，此举将显著提升衍生品市场流动性，吸引更多机构投资者参与。彭博ETF分析师埃里克·巴尔丘纳斯援引业内人士观点称："这将引发基于期权的比特币ETF产品爆发式增长。"

SEC表示这些变更已立即生效。监管机构正在拓宽加密货币衍生金融产品的可获得性和多样性，为通过法币渠道有序进入数字资产领域构建更完善的投资框架。市场演变表明，衍生品产品和替代结构对价格发现、对冲策略和市场增长至关重要，反映出加密货币生态正在走向成熟。

市场观察人士指出，对比特币和以太坊ETF实物申赎机制的批准，预示着SEC正推动加密货币更深融入传统金融体系。彭博分析师詹姆斯·塞法特认为，这为未来基于Solana、Avalanche或Cardano等山寨币的ETF扫清了道路。

新型ETF申请从一开始就可内置实物申赎功能，这对成熟投资者更具吸引力，能提供成本更优的套利机会和更精准的价格跟踪。这一监管转向恰逢加密货币获得日益增强的政治和制度支持，新近颁布的立法推动SEC对数字资产采取更包容的态度。

实物申赎机制还能提升价格透明度，使ETF更准确反映底层加密资产的实时价值，最终令投资者受益——买卖价差收窄，跟踪误差减少。

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