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美国证交会请求法院批准什么？
美国证券交易委员会已请求纽约联邦法院对FTX及其关联交易公司Alameda Research的三名前高管实施长期高管和董事任职禁令。拟议处罚对象包括Alameda前首席执行官卡罗琳·埃里森、FTX前首席技术官王 Gary，以及该交易所前高级工程师尼沙德·辛格。在周五发布的诉讼公告中，SEC表示已向纽约南区法院提交了拟议的最终同意判决书。根据条款，埃里森将面临十年禁止担任上市公司高管或董事的处罚，而王 Gary和辛格将分别面临八年禁令。三人在不承认也不否认监管机构指控的前提下同意了判决结果，目前正待法院批准。
拟议禁令还将永久禁止被告违反联邦证券法的核心反欺诈条款，包括《证券交易法》第10(b)条和10b-5规则，以及《证券法》第17(a)条。每位被告还同意接受为期五年的行为限制令。
投资者启示
SEC正在推动远超刑事判决范围的公司治理禁令，限制前FTX高管未来担任监督公众投资者的职位。
这与FTX崩盘有何关联？
这项民事执法行动可追溯至2022年11月FTX的倒闭事件，该交易所曾是全球最大加密货币交易平台之一。在流动性危机迅速暴露其资产负债表巨大漏洞并引发对客户资金处理方式的质疑后，该公司申请破产。与FTX运营密切关联的Alameda Research也随之崩溃。根据SEC指控，埃里森、王 Gary和辛格在一个欺骗投资者关于FTX内部控制、风险管理及其与Alameda关系的计划中扮演了核心角色。监管机构指出，FTX将Alameda描绘成普通交易客户，却秘密授予其可动用客户资产的特权。该机构表示王 Gary和辛格负责构建和维护允许Alameda调用数十亿美元客户资金的软件基础设施。这些资金后来被用于自营交易、风险投资以及埃里森领导下的Alameda指导的其他支出。
为何高管与董事禁令是关键补救措施？
拟议处罚反映了SEC此前描述的“分步和解”策略。在此框架下，被告在案件早期同意接受行为限制和治理约束，而经济处罚及最终条款则待相关刑事程序结束后确定。在涉及信息披露失实和滥用投资者资金的案件中，高管与董事禁令是SEC最有力的民事工具之一。虽然不涉及监禁，但此类禁令禁止涉事人员在所有行业的上市公司担任高级领导职务或董事职位，不仅限于加密货币领域。法律从业者通常视这些禁令为保护性而非惩罚性措施，旨在通过排除被认为不具备受托资格的人员来降低不当行为重演的风险。
投资者启示
即便当事人获得有限刑期或免于刑事处罚，民事监管机构仍可对运营或管理上市公司的人选施加持久限制。
民事处罚与刑事判决结果对比如何？
三位前高管均曾面临联邦检察官提起的刑事指控，并在针对FTX前首席执行官萨姆·班克曼-弗里德的案件中与当局合作。班克曼-弗里德于2023年底因电汇欺诈和证券欺诈共谋等七项罪名被定罪，随后被判处近25年监禁。埃里森在审判过程中作出广泛证词，后获两年刑期。法官在判决中既肯定其合作态度，也提及她在客户资金遭滥用期间于Alameda担任的角色。王 Gary和辛格则完全免于监禁，仅获监督释放，法院指出二人早期在说明交易所技术和运营结构方面提供的协助。
SEC提出的禁令使得刑事与民事结果形成更鲜明对比。尽管王 Gary和辛格未获刑期，该机构仍寻求限制他们未来近十年参与上市公司管理。若法院批准和解协议，行为限制令与治理禁令将立即生效。这项裁决将为SEC最具影响力的加密货币执法案件再添终章，监管机构持续通过FTX崩案例揭示其认为数字资产领域存在的监管、控制及信息披露缺陷。
