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11月18日，Hyperliquid（HYPE）一度上涨6%至42美元，随后因Sonnet Biotherapeutics推迟财政收购投票，于11月19日反转下跌6.5%。技术分析师指出，若关键支撑位失守，该代币可能形成头肩顶形态，下行目标位接近30美元。11月19日，Hyperliquid宣布在HIP-3协议下推出"增长模式"，为新兴市场部署提供最高90%的费用减免。
收购延期引发剧烈波动
Hyperliquid在11月18日至19日期间经历大幅波动，因交易者试图提前押注一项未如期进行的财政收购。11月18日HYPE最高上涨6%至42美元，而同期主流加密市场普遍下跌。涨势在次日反转，截至发稿时代币下跌6.5%至37.88美元。
交易员VIKTOR指出，价格上涨源于市场参与者试图抢先买入Sonnet Biotherapeutics的资产。这家数字资产财政公司原定11月18日举行收购投票，但已申请延期至12月2日。这一推迟导致提前布局的交易者面临预期落空，从而引发价格回调。
技术面分析：30美元支撑位受考验
多位分析师指出Hyperliquid图表呈现看跌形态。专注于HYPE分析的Hyper_Up表示，该代币已在37-39美元区间横盘六周，认为这是投票前的观望状态而非真实支撑。他预测若支撑破位可能快速跌至30美元，该位置可能形成局部底部。上行方面，第一阻力位在45美元附近，45-60美元区间存在主要月线抛压区。
交易员Nebraskangooner在11月18日发现头肩顶形态，警告39美元颈线位可能破位。日线图显示该形态左肩位于9月末50美元附近，头部在10月初57美元，右肩形成于10月末50美元位置。而交易员DonaldsTrades则提出不同观点，在四小时图上发现下降通道形态，指出只要红色支撑线保持完好，HYPE可能上探64美元目标位。
HIP-3协议推出增长模式
11月19日，Hyperliquid宣布HIP-3协议升级，推出面向新兴市场的"增长模式"。该模式允许部署者按资产启用，实现综合费用至少90%的减免。适用条件包括：部署费率需设置在0-1%之间，且市场必须完全独立于现有验证者运营的永续合约。非合格资产包括各类加密货币担保的永续合约、加密指数或ETF衍生品等。
在增长模式下，非稳定币抵押资产的基准成交费率降至0.0045%-0.009%，较常规永续合约0.045%的基准降低5-10倍。最高交易量和质押层级下，成交费可进一步降至0.00144%-0.00288%。
代币解锁压力隐现
首批核心贡献者代币将于11月29日解锁，释放约992万枚HYPE（占当前流通量的3%）。核心贡献者总分配量约2.37-2.38亿枚HYPE，占总供应量23.8%，将在24个月内线性释放。按此前50美元/枚的参考价计算，未来两年每月将新增4-5亿美元的市场供应。分析师认为这可能成为价格下行催化剂，Hyperliquid的持续改进能否抵消每月巨额抛压仍需时间验证。
