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比特币(BTC)持仓上市公司熊市尾声...MSTR空头头寸平仓

2025-11-10 13:28:32

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比特币企业持仓者熊市或将终结

有分析指出，持有比特币(BTC)的上市公司正迎来熊市尾声。美国投资机构Kynikos Associates创始人詹姆斯·查诺斯近日宣布，已清空对商业情报公司MicroStrategy($MSTR)的空头仓位，同时结束了对比特币的多头押注。

空头平仓时机成熟

查诺斯通过社交平台X(原推特)透露，已于上周五开盘时平仓MicroStrategy头寸。他解释称："MicroStrategy股价较2025年高点已回调约50%，企业市值与比特币持仓净值比(mNAV)降至1.23倍。当mNAV跌破1.25倍时就应考虑平仓——去年7月该比率还维持在2倍左右。"

持仓估值回归理性

MicroStrategy目前持有约641,205枚比特币，是市值最大的比特币持仓上市公司。查诺斯分析指出，该公司的"隐含溢价"(即市值减去比特币持仓价值后的企业估值)已从去年7月的700亿美元（约94万亿韩元）锐减至目前的150亿美元（约20万亿韩元）。他认为这标志着"企业估值正趋于合理化"，但同时警告若公司增发股票，可能进一步压缩mNAV比率。

市场转向信号显现

比特币债券公司CEO皮埃尔·罗查德在社交平台评论称："这预示着比特币持仓上市公司的熊市周期接近尾声。"他强调："空头平仓往往预示着市场即将反弹。"

当前比特币市场进入调整阶段，机构投资者及相关上市公司的仓位变动将成为预判后市走势的重要风向标。随着空头势力撤退，市场正密切关注MicroStrategy等比特币持仓企业股价能否迎来反转。

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