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历经数周衍生品交易引发的市场震荡后，德罗宁汽车公司官方链上代币$DMC实现强势反弹，尽管更广泛的加密货币市场仍处低迷。
在币安期货平台移除$DMC永续合约交易后的数日内，该代币涨幅超200%。德罗宁实验室表示，这一走势反映出在去除高杠杆主导的市场机制后，长期受抑制的有机参与终于重新浮现。
对德罗宁实验室而言，此次反弹不仅关乎短期价格波动，更意味着市场结构的整体修正。团队认为，这种结构性失衡自项目初期便一直制约其发展。
衍生品主导的初始阶段
$DMC于2025年6月通过币安阿尔法计划首次进入市场。该计划在现货流动性尚未充分形成前，便将代币置于以激励和衍生品为主导的交易环境中。在$DMC上线阿尔法计划前，币安已公开承认其阿尔法积分系统存在女巫攻击相关问题，并表示正在采取缓解措施。代币上线后的后续沟通表明，相关问题当时尚未完全解决。
据德罗宁实验室分析，未完善的激励机制与衍生品优先的暴露模式相结合，形成了早期抛压。这种压力并未反映项目基本面、发展路线图或长期的社区信念。
社区的两次关键介入
随着上周币安移除$DMC永续合约，市场失衡进一步加剧。衍生品平仓过程中市场出现剧烈波动，而其他永续合约平台的跟进举措更是放大了这一效应。德罗宁实验室强调，这些波动主要源于衍生品交易机制，与项目开发、合作进展及执行情况并无关联。
随后的发展令长期观察者亦感意外。在市场波动达到高峰时，德罗宁社区两次集结力量，长期持币者在价格极度失衡阶段果断介入。短短数日内，$DMC不仅收复失地，更实现三位数涨幅。
市场观察者将这一事件类比于传统市场中散户群体围绕标志性品牌重塑价格发现的案例，这彰显出当杠杆驱动机制退场时，社区所能发挥的重要影响力。
超越代币叙事
德罗宁实验室指出，仅关注价格会忽略更宏观的图景。2025年5月，德罗宁推出了全球首个链上汽车市场，将实体汽车销售引入链上，实现了基于区块链的购买、所有权记录及与德罗宁生态直接关联的市场参与。此举使德罗宁成为首个将实体汽车商业原生移植至链上的主要汽车制造商。
同时，德罗宁品牌也是首个发行原生代币的大型汽车企业，其活跃行情展示在主流数据平台，这一独特地位既带来了高度关注，也伴随着更严格的审视。
行业层面的思考
从更广阔的视角看，德罗宁实验室认为这一事件映射出加密货币领域的普遍问题：中心化衍生品与激励计划对早期代币市场产生了过度影响。随着行业逐渐成熟，市场预计将对衍生品优先的上线模式持更审慎态度，并更加重视以现货为主导的参与机制，使建设者与共识社区获得比套利交易模式更合理的回报。
德罗宁实验室表示，$DMC的复苏并非单纯的胜利，而是表明当市场结构与基本面趋于一致时，社区力量能够推动具有远见的项目走向未来。
