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加密货币高管推测市场低迷原因
加密货币交易所交易基金资金外流、长期持有者抛售以及地缘政治紧张局势升级，可能是导致近期市场低迷的原因。上周日比特币价格跌至接近93,000美元关口。
市场表现数据
比特币在上周日短暂跌至年内低点93,029美元。根据市场数据平台统计，过去七天整体市值从11月11日的3.7万亿美元回落至本周一的3.2万亿美元。
多重因素导致价格下跌
澳大利亚加密货币投资管理公司首席投资官瑞安·麦克米林表示，市场下跌并非单一因素所致。他指出链上数据显示长期持有者"在经历非凡涨势后终于套现"，加上"良好的基本面和流动性逆风使得价格可能继续走低"。
麦克米林补充道："与此同时，在全球市场转向避险、降息预期推迟的背景下，曾经大举买入的现货比特币ETF等工具已转为净流出状态。这些因素共同作用，导致在比半年前更为严峻的宏观环境下，原有持币者正在向更疲软的市场需求抛售。"
业内人士观点
交易平台澳新区总经理马特·波布洛茨基表示，市场波动提醒人们加密货币仍是受全球宏观经济和政治事件影响的成长型资产类别。
合规支付基础设施提供商CEO霍尔格·阿里安斯指出："当前市场热度与世界局势形成反差。我们面临着多起未解决且不断升级的地缘政治紧张局势，同时全球科技股估值基于未来预期持续攀升。在经历一年乐观情绪后，全面避险时刻几乎不可避免。"
他补充道："虽然加密市场有时与传统市场走势分离，但当前正是人们观望等待、试图理解这动荡一年的时期。"
其他行业观点
多位行业高管在社交平台发表看法。资产管理公司CEO认为四年周期论导致交易员恐慌性抛售；矿业公司主席则认为做市商资产负债表问题可能引发连锁清算。
市场调整属于正常现象
不过多数分析师认为市场基础面依然强劲。
波布洛茨基表示："这类剧烈回调是市场周期的正常组成部分。重要的是我们看到散户投资者继续留在市场，并将资金转向比特币和以太坊等优质资产而非彻底退出，这表明长期信心依然稳固。"
他补充道："虽然ETF资金流随整体风险偏好小幅减弱，但未见大规模赎回。大格局未变——机构参与度保持高位，散户投资方式更加规范。"
市场未来发展
阿里安斯认为随着基本面改善、监管明晰化、实际应用场景增加以及传统金融大举进入，市场回调可能逆转。
他进一步指出："尽管价格表现疲软，底层基础设施发展却前所未有的强劲。稳定币交易量、链上活动、开发者势头都在稳步向好。市场表面平静，但正在铺设下一轮周期的基础。"
当前周期强于以往
麦克米林与华尔街资深宏观分析师持有相似观点，认为老持有者只是向准备承接的新交易者转手。
他分析道："在以往周期中，面对这种程度的长期持有者抛售，我们将看到70-80%的跌幅；而现在尽管存在大量原始持币者抛售，价格跌幅却小得多，因为ETF等机构渠道已具备足够深度来吸收这些存量。这标志着市场正在成熟，也是代币从少数人向多数人转移的必要过程。"
